Многосторонний ответ администрации Трампа

Текущая регуляторная среда США для цифровых активов претерпевает значительные изменения, отмеченные смещением к более крипто-дружественной позиции под управлением администрации Трампа. Этот новый подход, изложенный в серии исполнительных указов и поддержанный ключевыми законодательными усилиями, направлен на предоставление регуляторной ясности и содействие инновациям в сфере цифровых активов.

1. Исполнительные указы и административные инициативы

Администрация президента Трампа предприняла несколько решительных шагов для переориентации федеральной политики на поддержку индустрии цифровых активов.

Указ 14178: Укрепление американского лидерства в области цифровых финансовых технологий: этот указ, изданный в январе 2025 года, сигнализирует о явном отходе от предыдущих подходов "регулирования через принуждение". Он устанавливает политику администрации по содействию ответственному росту криптовалют, защите публичных блокчейн-сетей и поддержке доллара США через развитие легитимных стабильных монет, обеспеченных долларом.

Рабочая группа президента по рынкам цифровых активов: созданная указом 14178, эта группа призвана рекомендовать регуляторные и законодательные предложения для продвижения целей администрации. Ключевым результатом их работы стало внимание к прекращению таких политик, как "Операция Choke Point 2.0", и продвижение предсказуемой регуляторной банковской структуры для цифровых активов.

Стратегический резерв Биткойна: в марте 2025 года указом был установлен Стратегический резерв Биткойна и запас цифровых активов США. Эта инициатива, которая направлена на создание "цифрового Форта Нокс" для страны, призвана приобретать и поддерживать запас цифровых активов, главным образом из уголовных и гражданских дел, и разрабатывать стратегии для дальнейшего приобретения. Этот шаг, хотя и поддерживается многими в крипто-сообществе, подвергся критике со стороны тех, кто ставит под сомнение его цель и потенциальное влияние на рынок.

2. Ключевые законодательные усилия: Закон GENIUS

Самым значительным законодательным событием стало принятие Закона о руководстве и установлении национальных инноваций для стабильных монет США (GENIUS). Подписанный в закон президентом Трампом 18 июля 2025 года, этот знаковый закон является первым комплексным федеральным законодательством о стабильных монетах.

Регуляторная структура: Закон GENIUS создает двустороннюю структуру для эмитентов стабильных монет, позволяя им работать либо под федеральным, либо под сертифицированным государственным регуляторным режимом. Он ограничивает эмиссию стабильных монет только для застрахованных депозитных учреждений или одобренных небанковских финансовых институтов.

1:1 Резервное обеспечение: Основное положение Закона требует от всех эмитентов стабильных монет поддерживать резервное обеспечение 1:1 для своих стабильных монет с использованием низкорисковых активов, таких как доллары США и казначейские векселя. Это устанавливает четкий стандарт прозрачности и стабильности.

Защита потребителей: Закон требует публичного раскрытия политик выкупа, составов резервов и всех связанных сборов, предоставляя новый уровень защиты потребителей. Он также создает "суперприоритетный иск" для держателей стабильных монет в случае банкротства эмитента, обеспечивая их первоочередное право на возврат своих активов.

3. Нарастающая дискуссия о юрисдикции: SEC против CFTC

Долгосрочной проблемой в крипто-пространстве было перекрытие юрисдикций и путаница между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

Закон FIT21: В то время как Закон GENIUS был принят, Закон о финансовых инновациях и технологиях XXI века (FIT21), который прошел через Палату представителей в 2024 году, все еще ждет полного голосования в Сенате. Этот законопроект направлен на уточнение ролей SEC и CFTC, устанавливая четкий тест для определения, является ли цифровой актив "цифровым товаром" (регулируемым CFTC) или "ограниченным цифровым активом" (регулируемым SEC). Ключевая часть законопроекта — это тест "децентрализации", который перенесет юрисдикцию от SEC к CFTC, как только блокчейн-сеть будет признана достаточно децентрализованной.

Увеличенная координация: администрация Трампа призвала к большему сотрудничеству между двумя агентствами. CFTC, например, запустила "Крипто-спринт" для реализации рекомендаций рабочей группы Белого дома по цифровым активам, и новую инициативу, позволяющую спотовую торговлю криптовалютой на зарегистрированных фьючерсных биржах. Точно так же SEC сформировала рабочую группу "Крипто 2.0" для модернизации своих правил и предоставления ясности для отрасли.

4. Роль ключевых фигур

Новое направление политики формируется несколькими ключевыми фигурами, включая Дэвида Сакса, специального советника Белого дома по ИИ и криптовалютам. Выдающийся венчурный капиталист с глубокими корнями в индустрии технологий, Сакс был назначен возглавить Рабочую группу президента по рынкам цифровых активов. Его роль подчеркивает приверженность администрации к внедрению перспективы инсайдера индустрии в формировании политики и содействию инновациям.

Заключение

Подход США к регулированию криптовалюты движется от модели с минимальным вмешательством или чрезмерным принуждением к более активной, основанной на законодательстве структуре. Принятие Закона GENIUS для стабильных монет, обновленный фокус на регуляторной ясности и назначение ключевых советников, таких как Дэвид Сакс, сигнализирует о новой эре для цифровых активов в Соединенных Штатах с заявленной целью укрепления позиции страны как мирового лидера в области финансовых инноваций.

Не копируйте это ✍🏻 ❌

#CryptoRegulation #DigitalAssets #USPolitic #CFTCCryptoSprint