Компании стремятся владеть своими расчетными каналами, чтобы повысить эффективность, соответствие и доходы от цифровых активов, сказали аналитики.
Что нужно знать
Circle и Stripe строят свои собственные блокчейны, присоединяясь к растущему списку проектов, стремящихся запустить цепочки для стейблкоинов и токенизированных активов.
Они делают это, чтобы увеличить контроль, снизить затраты и интегрировать меры соблюдения, сказали аналитики.
Аналитики говорят, что конкуренция может оказать давление на некоторые существующие L1, хотя институциональная база Ethereum остается защищенной в краткосрочной перспективе.
Каждый день, кажется, появляется новая блокчейн для стейблкоинов.
Или, по крайней мере, так это ощущалось на этой неделе, когда эмитент USDC (USDC) компания Circle анонсировала Arc, свою собственную расчетную сеть, вскоре после того, как платежный гигант Stripe случайно раскрыл Tempo, созданный в сотрудничестве с Paradigm.
Они стали последними в растущем списке. Стартапы Plasma и Stable недавно привлекли средства для разработки специализированных цепочек для USDT (USDT), крупнейшего стейблкоина на рынке с капитализацией в 160 миллиардов долларов.
Игроки токенизации тоже входят в игру.
Securitize строит Converge с Ethena, Ondo Finance анонсировала свою предстоящую внутреннюю цепочку ранее в этом году, а всего несколько дней назад Dinari заявила, что вскоре запустит сеть уровня 1 на базе Avalanche для клиринга и расчетов токенизированных акций.
Стейблкоины и токенизированные реальные активы быстро растут в сегментах криптоэкономики, и аналитики прогнозируют, что они вырастут в классы активов в триллионы долларов в недалеком будущем. Стейблкоины готовы нарушить трансакционные платежи, в то время как токенизация позволяет традиционным инструментам, таким как облигации, фонды и акции, торговаться круглосуточно с более быстрыми расчетами на блокчейн-каналах, утверждают сторонники.
Читать далее: Ожидается, что платежи стейблкоинов превысят 1 трлн долларов в год к 2030 году, говорит маркет-мейкер Keyrock.
Почему строить L1?
Сегодня подавляющее большинство этих токенов существуют и обрабатываются на публичных блокчейнах, таких как Ethereum, Solana или Tron. Эти нейтральные сети дают эмитентам глобальный доступ и ликвидность, но они также накладывают определенные ограничения на эмитентов активов.
"Создание собственного L1 связано с контролем и стратегическим позиционированием, а не только с технологиями," сказал Мартин Бургер, главный клиентский директор криптобанка Sygnum.
Экономика стейблкоинов формируется скоростью расчетов, совместимостью и регуляторным соответствием, поэтому "обладание базовым слоем" позволяет компаниям напрямую внедрять соблюдение требований, интегрировать валютный механизм и обеспечивать предсказуемые сборы, сказал он.
Существует также оборонительная мотивация. "Сегодня эмитенты стейблкоинов зависят от Ethereum, Tron или других для расчетов," сказал Бургер. "Это зависимость означает подверженность внешним рынкам сборов, решениям по управлению протоколом и техническим узким местам."
Пользовательские цепочки позволяют компаниям выпускать собственные газовые токены, контролировать транзакционные затраты и сохранять производительность сети изолированной от несвязанной активности, которая может забивать сеть, сказал Морган Крупецкий, вице-президент по росту экосистемы в Ava Labs.
Все чаще, сказала она, блокчейны становятся «средним и задним офисом» операций компании, обеспечивая транзакции за кулисами, в то время как пользовательские приложения могут находиться на нескольких цепочках.
«Идея компании, владеющей и настраивающей свою инфраструктуру блокчейна от начала и до конца, становится все более привлекательной,» сказала она.
Экономика может быть даже более убедительной, чем технологии. "Возможность получения дохода от обладания расчетным слоем затмит традиционные маржи обработки платежей," сказал Гийом Понсен, главный технический директор платформы разработки web3 Alchemy.
Он сказал, что новые цепочки могут предложить дополнительный контроль и возможность внедрения проверок на знание клиента (KYC) и других инноваций на уровне протокола. Хотя L1 могут предложить полную настройку, роллапсы быстрее разворачиваются и безопаснее.
В любом случае, отметил Понсен, совместимость с Ethereum Virtual Machine (EVM) значительно упрощает интеграцию с другими блокчейнами и ускоряет принятие.
Как это может повлиять на существующие L1?
Слишком рано говорить о том, как новые цепочки повлияют на существующих игроков, но некоторые сети могут почувствовать конкуренцию раньше других, сказали аналитики.
Аналитики Coinbase во главе с Дэвидом Дуонгом утверждали в отчете в пятницу, что Arc от Circle и Tempo от Stripe нацелены на высокопроизводительные, низкие сборы платежи, что является сильной стороной Solana (SOL). Тем временем Ethereum с его тяжело нагруженной институциональной базой менее вероятно будет нарушен в краткосрочной перспективе, написали они.
Процесс для новых участников завоевать пользователей может занять годы, сказал Бургер из Sygnum.
"Новые участники будут нуждаться не только в технологиях, но и в годах наращивания доверия, чтобы перенести самую глубокую ликвидность и самые ценные платежи с существующих путей," сказал он. "Финансовые учреждения ценят проверенную безопасность, интеграцию хранения и устойчивость в условиях реального стресса."
