Вчера на американском рынке вновь произошел отток капиталов, чистый отток из ETF на спотовый рынок составил 19,66 миллиарда долларов, а из ETF на биткойн – 12,173 миллиарда долларов. На первый взгляд, такой масштаб вывода средств кажется сигналом о краткосрочном давлении и вызывает беспокойство у некоторых инвесторов относительно будущего.
Но если мы посмотрим на более длительный период, то увидим совершенно другую историю. С 2025 года эфириум взлетел с 1385 долларов в начале года до 4788 долларов, квартальный рост составил более 245%. В это время доля институциональных инвесторов увеличилась с 3% до 8,3%, корпоративные казначейства и ETF продолжали покупать, вводя в рынок долгосрочную ликвидность и доверие. Другими словами, краткосрочный отток средств в большей степени является результатом эмоций FOFO, а долгосрочный тренд по-прежнему направлен вверх.
Лично я считаю, что краткосрочные колебания неизбежны, но это также возможность, предоставляемая рынком. Действительно важно не то, сколько средств было выведено вчера, а кто воспользовался случаем для входа в рынок. С ускорением институционального распределения базовая логика рынка изменилась: раньше спекуляции подталкивались розничными инвесторами, теперь же институциональные инвесторы, корпоративные казначейства и ETF-продукты формируют всю картину заново. Для нас, обычных инвесторов, краткосрочная волатильность может означать панику, но для долгосрочных инвесторов она часто сигнализирует о возможности увеличения позиций.
Подводя итог, не позволяйте краткосрочным шумам вас напугать, лучше разглядите долгосрочные тренды и изменения в структуре капитала.