Сценарий перевернут, в этом криптоцикле разворачивается редкий "обратный сезон альткойнов"
Логика традиционного сезона альткойнов такова: сначала BTC стремительно растет → капиталы выходят → альткойны растут, сотни раз радуются, FOMO передается. Но с конца 2022 года, когда FTX рухнул, BTC достиг дна в 15,000 долларов и к октябрю 2025 года достиг исторического максимума в 126,000 долларов, на протяжении всего бычьего цикла практически не было классической фазы широкого роста альткойнов. Напротив, большинство альткойнов демонстрируют структурное ослабление + экстремальную дифференциацию: долгосрочные трендовые каналы коллективно пробиты, ключевые уровни поддержки потеряны, волатильность на понижение увеличилась, доминирование альткойнов продолжает снижаться.
Это, похоже, не «смерть альткойнов», а рынок принудительно созревает. BTC как цифровое золото активно привлекает капитал, становясь предпочтительным выбором для институциональных и защитных вложений; альткойны же входят в стадию избирательного снижения кредитного плеча + возвращения к оценке. Качественные проекты (AI+цепочка, RWA, инфраструктура L2, игровизация и т. д. с правдоподобным нарративом) могут частично отскочить, но большинство низкокачественных/спекулятивных монет будет безжалостно выброшено. Рыночные возможности давно уже перешли от «одностороннего бычьего безумия» к «структурной дифференциации + двусторонним сделкам», это больше не будет все в одном, а станет выбором стороны + короткими позициями на слабых.
Это сигнал эволюции криптовалюты от «спекулятивного казино» к «слоению ценностей»: BTC ≈ цифровое золото, поглощающее большую часть прироста, ETH и некоторые Layer1 имеют поддержку фундамента, остальные 99% альткойнов должны доказать свою жизнеспособность. Похоже на рынок технологических акций: немногие гиганты доминируют, пузырь малой и средней капитализации лопнул.
В краткосрочной перспективе (первая половина 2026 года) вероятнее всего продолжится дифференцированная структура: BTC может колебаться на высоких уровнях в диапазоне 100-120 тысяч, структурные риски для альткойнов еще не очищены, возможности сосредоточены на немногих правдоподобных нарративах. В средне- и долгосрочной перспективе, как только макроэкономика изменится (снижение ставок + возврат ликвидности) или регулирование станет более ясным, отток капитала все еще может возобновиться, но это точно не будет «безмозглый общий рост», а будет «сезон выбора» — от «все растут» к «кто достоин роста».
Этот цикл действительно является «сезоном обратных альткойнов»? Или это всего лишь отложенный альтсезон?
