Трудно поверить, что индекс ( S&P 500 ) все еще на 2-3% выше своего исторического максимума, учитывая резню, которую переживают различные части рынка. В четверг цена (серебра) и (биткойна) упала на 20% и 13% соответственно. В данный момент индекс S&P 500 держится на уровне 6800 пунктов, поддерживаемый гамма-позицией, хотя эта поддержка может измениться ежедневно. Если индекс опустится ниже 6800 пунктов, вероятно, следующая поддержка будет на уровне между 6700 и 6720 пунктами.
С учетом некоторых движений цен после объявления о прибылях вчера вечером, есть высокая вероятность, что индекс упадет.
В настоящее время индекс (VIX) не торгуется выше индекса (3-month VIX index), что означает, что рынок еще не перешел в состояние отката (backwardation). Это указывает на рост подразумеваемой волатильности по кривой, но мы не наблюдали реального роста страха.
Кроме того, индекс рассеяния по-прежнему вычитается из подразумеваемого индекса волатильности за три месяца на верхнем уровне диапазона, что указывает на то, что откат еще не начался.
На этом этапе кажется, что единственное, что поддерживает рынок, - это NVIDIA (NASDAQ:NVDA), которая смогла удержаться выше 170 долларов с июля. Этот уровень представляет собой критическую зону поддержки и можно с уверенностью сказать, что это линия шеи модели "голова и плечи". Пробой ниже 170 долларов может привести не только к дальнейшему падению NVIDIA, но также может вызвать более широкое падение на основных индексах.
Если рассматривать рынок с точки зрения второго порядка, то текущая нарратив заключается в том, что искусственный интеллект разрушит бизнес-модель SaaS. И тогда логический вопрос третьего порядка: если модель SaaS рухнет, кто будет покупать модели искусственного интеллекта у компаний с огромными размерами? И если компании с огромными размерами больше не смогут обеспечивать достаточную доходность, кто в конечном итоге будет продолжать покупать графические процессоры (GPU) у NVIDIA?
Иронично - или, возможно, не иронично - что сектор программного обеспечения достиг своего пика до NVIDIA. И теперь, когда акции программного обеспечения начали снижаться, вопрос в том: пойдет ли NVIDIA по тому же пути?