Люди любят говорить: «каждый цикл ощущается по-разному».
Этот действительно так.
На этом этапе отклонения больше не подлежат обсуждению, они структурные.
Подумайте о том, что никогда не происходило раньше… до сих пор:
Первый цикл, который напечатал ATH до халвинга
Первый цикл без реального расширения на 2W полосах Боллинджера
Первый цикл без расширения 1M RSI
Первый цикл без значительного расширения альткойнов
Первый цикл, заканчивающийся с доминированием BTC около 60%
Первый цикл без ATH в TOTAL2, TOTAL3 или OTHERS
Первый цикл, который закончился с BTC/GOLD на минимум цикла
Первый цикл, когда ATH произошел, пока ISM находился в сокращении
Это не шум. Это разрыв шаблона.
Так что настоящий вопрос заключается в том:
На самом деле цикл закончился… или мы просто пережили пик середины цикла?
Почему я все еще склоняюсь к пику середины цикла
Даже после недавнего каскада ликвидаций, моя точка зрения не изменилась.
Что мы, вероятно, увидели, было:
Сжатая экспансия
За которым последовал мини-медведь с ускорением
Не полное завершение макроцикла
После минимума ~$60k вся структура изменилась. В краткосрочной перспективе? Я честен, следующие несколько недель неясны.
Но структурно что-то выделяется, что я не могу игнорировать.
Месячный RSI рассказывает редкую историю
1M RSI теперь достиг уровней, которые исторически отмечали:
Дно медвежьего рынка 2014 года
Дно медвежьего рынка 2018 года
Очень близко к дну 2022 года
Вот ключевое отличие:
Эти циклы полностью расширялись перед коллапсом.
Этот не сделал. Мы никогда не достигали истинных условий перекупленности HTF, но мы уже вернулись к уровням RSI медвежьего рынка.
Это подразумевает, что этот движение было исключительно глубоким относительно экспансии, не тем видом действий, который вы ожидаете на финальном пике цикла.
Экспансия определяет сокращение
Рынки подчиняются симметрии. Активы, как правило, сокращаются относительно того, насколько сильно они ранее расширялись.
Прошлые бычьи рынки расширялись агрессивно → падения на 75–85% следовали за ними
Этот цикл едва расширялся → тем не менее, мы уже близки к макро-падению на 50%
Эта математика имеет значение. Падение на 75% требует избыточности. В этом цикле этого никогда не было.
Почему это все еще похоже на 2019–2020
Несмотря на насилие недавнего движения, структура продолжает напоминать:
Пост-2019 сброс середины цикла
Ликвидность перед продолжением
Коллапс настроений без макроисчерпания
Эмоционально это ощущается как медвежий рынок. Структурно он не ведет себя как таковой. Этот цикл необходимо анализировать через другую призму.
Старые сценарии предполагают:
Полная экспансия
Полная эйфория
Полный коллапс
Мы этого не получили. И рынки не заканчивают циклы, не исчерпав сначала оптимизм.
Следующие несколько месяцев будут неудобными, волатильными и запутанными.
Но я твердо верю в одно:
То, что будет дальше, не совпадет с тем, что ожидает большинство.
И это обычно то место, где рождается возможность.
#bitcoin #BTC #CryptoAnalysis $BTC
