Данные в блокчейне показывают, что централизованные биржи теперь хранят лишь небольшую долю от общего предложения Биткойна. Аналитическая компания CoinGlass сообщает, что на биржах находилось около 2.1 миллиона BTC на конец ноября 2025 года – примерно на 400,000 BTC (≈2% от обращения) меньше, чем годом ранее. Другими словами, примерно 90% всех добытых BTC не находятся на биржах (минимум, не наблюдавшийся с 2019 года).
Santiment отмечает, что этот стабильный отток исторически является бычьим сигналом – “чем меньше монет на биржах, тем менее вероятно, что мы исторически наблюдали крупную распродажу”. Большая часть выведенного предложения переместилась в холодное хранение, ETF или корпоративные казначейства, создавая “дефицит предложения” для спотовых рынков.
Действительно, данные BitcoinTreasuries показывают, что совокупные запасы спотовых ETF США и публичных компаний теперь превышают все резервы бирж, подчеркивая сдвиг в сторону долгосрочного хранения.
Согласно аналитике на блокчейне, крупнейшие резервы BTC остаются на Coinbase и Binance. Например, CoinGlass (ноябрь 2025) оценивает общий объем BTC на биржах в ~2.11M
Крупнейшие индивидуальные биржи хранят порядка сотен тысяч BTC (приблизительные значения):
Coinbase (Pro): ~793,700 BTC
Binance: ~650,400 BTC
Bitfinex: ~424,900 BTC
Kraken: ~145,800 BTC
OKX: ~122,800 BTC
Gemini: ~112,100 BTC
(другие, такие как Bybit, Bitstamp и т.д., удерживают гораздо меньшие объемы)
Эти цифры взяты из кластерных меток кошельков на блокчейне и раскрытий бирж (через данные CoinGlass) В целом, общее количество BTC на CEX теперь близко к своему самому низкому уровню за годы!
Последствия: Уменьшающийся баланс обмена указывает на сокращение ликвидного предложения, доступного для быстрой продажи. Поскольку так много биткойнов находится вне бирж (в холодном или институциональном хранении), любой большой спрос на покупку (например, притоки ETF или покупки китов) может оказать значительное влияние на цену.
Короче говоря, много лет на низком уровне предложение на бирже ужесточает рыночную ликвидность и поддерживает более высокие цены в долгосрочной перспективе. Трейдерам и инвесторам следует обратить внимание на тенденцию к само-хранилищу и институциональному накоплению – это означает меньшее немедленное давление на продажу со стороны бирж и подчеркивает, что факторы, влияющие на цену биткойна, все больше связаны с потоками ETF и долгосрочными держателями, а не краткосрочной торговлей.
Источники: Аналитика на блокчейне от CoinGlass и Santiment (по данным CoinMarketCap) показывают текущие балансы и потоки на биржах, а также широкий рыночный контекст (институциональное хранение против хранения на бирже)