Последние несколько месяцев BTC снижается довольно непонятным образом.

Нет крупных обрушений, нет явно негативных новостей, но цена продолжает неуклонно снижаться.

Макроэкономика имеет значение, но если все свалить на макроэкономику, это все еще не объясняет достаточно.

Проблема заключается в том, как в настоящее время торгуется Bitcoin.

Ранее цена BTC довольно точно отражала реальное соотношение спроса и предложения. Когда покупателей больше, чем продавцов, цена растет, а когда предложение преобладает, цена падает. Все происходит довольно прямо.

Но сейчас все иначе ⤵️

Очень много денег участвует в Bitcoin через фьючерсы, perp, опционы, ETF… то есть делая ставку на колебания цен, а не покупая или продавая настоящий BTC на спотовом рынке.

Это делает возможным резкое снижение цены даже при том, что количество BTC, продаваемых на спотовом рынке, не слишком велико.

Достаточно:

• Организации открывают крупные короткие позиции

• Трейдеры с использованием плеча массово ликвидируются

тогда давление на снижение цен уже проявилось. В этот момент цена тянется вниз под воздействием производных позиций и плеча, а не из-за массовой продажи монет холдерами.

Если присмотреться, недавние падения выглядят очень «упорядоченно». Funding становится отрицательным, открытые позиции резко сокращаются, длинные позиции сносятся по очереди. Это больше похоже на процесс распродажи позиций, чем на паническую распродажу.

Общая ситуация на рынке также не очень позитивная.

Глобальные рынки акций корректируются, психология «risk-off» расширяется. Когда деньги становятся более осторожными, криптовалюты обычно являются самой сильной группой активов, реагирующей на изменения.

Кроме того, есть геополитическая нестабильность и ожидания изменения денежно-кредитной политики, что заставляет инвесторов предпочитать защиту, а не риск.

Я чувствую, что это снижение не спешное, не хаотичное, а довольно холодное и обдуманное.

Когда крупные позиции постепенно уменьшаются, цене обычно трудно резко вырасти. Покупатели ждут более четких сигналов, а продавцы не спешат с продажами.

Возможно, будут краткосрочные отскоки, но для того чтобы рынок действительно стабилизировался, вероятно, потребуется больше времени.

Это моя личная точка зрения на рынок за последнее время.

А вы, как думаете, это период формирования дна или просто пауза перед дальнейшим движением?