Dana kripto фиксирует выход капитала на протяжении трех недель подряд, однако объем продаж значительно снизился. В то же время торговая активность ETP достигла нового рекорда, сигнализируя о потенциальном изменении краткосренных настроений.
➡️ Что происходит с потоками средств
🟡 За последнюю неделю из крипто ETP вышло $187 миллионов — по сравнению с $3,43 миллиарда за две предыдущие недели
🟡 Согласно CoinShares, замедление выхода средств исторически часто совпадает с изменением настроений, хотя цены все еще остаются под давлением
🟡 С начала года крипто ETP потерял 1,2 миллиарда долларов, из которых 1,9 миллиарда долларов пришло от ETF Bitcoin — это значит, что часть средств вышла из продуктов BTC, а не с рынка в целом
➡️ Давление сосредоточено на продуктах Bitcoin
🟡 Bitcoin ETP стал единственным крупным сегментом с значительным недельным снижением: –264,4 миллиона долларов
🟡 ETF Bitcoin на спотовом рынке составляют крупнейшую часть, –318 миллионов долларов, в унисон с распродажами BTC на спотовом рынке
🟡 С другой стороны, наблюдается избирательный приток в альткоины, возглавляемый XRP, хотя масштаб его намного меньше, чем у Bitcoin
➡️ Объем рекорда на фоне страха
🟡 Объем торгов ETP за неделю достиг рекорда 63,1 миллиарда долларов (предыдущий рекорд 56,4 миллиарда долларов в октябре 2025 года)
🟡 AUM Bitcoin ETP составляет 102,7 миллиарда долларов, в то время как Bitcoin ETF ниже 90 миллиардов долларов
🟡 Глобальный AUM крипто ETP упал до 129 миллиардов долларов — минимальный уровень с марта 2025 года — что делает рынок «легче», но очень волатильным для крупных сделок
➡️ Почему это может стать «основой настроения»
🟡 Резкие оттоки за последние несколько недель совпали со снижением цен на BTC и режимом risk-off, однако последние данные показывают, что паника начинает угасать
🟡 Институты не прекращают развиваться: на фоне волатильности 21Shares подали заявку на новый ETF в SEC, связанный с токеном Ondo — инфраструктура продолжает развиваться
🟡 Исторически эта фаза выглядит как «капитуляция оттока»: большие оттоки, объем рекорда, индикаторы крайнего страха — затем новая фаза долгосрочного накопления, которая становится очевидной только после этого
В настоящее время крипто ETP находится между рекордной торговой активностью и самым низким настроением за несколько лет. С точки зрения данных, это больше похоже на фазу слабого выхода средств и использование распродаж игроками сильных, а не на конец истории Bitcoin или рынка криптовалют в целом.