Большинство трейдеров пролистывают уведомления биржи, как это, и продолжают.
“Корректировка на сервере… без влияния на торговлю…” — легко игнорировать.
Но если вы серьезно торгуете перпетуумами, механика цены марки — одна из самых важных частей системы, потому что она определяет три вещи:
1. Финансирование
2. Ликвидация
3. Нереализованный PnL
Так что даже небольшое обновление точности стоит понять.
Первое — Что такое цена марки на самом деле
Многие трейдеры все еще путают последнюю цену и цену марки.
Последняя цена
→ Цена последней сделки
Рыночная цена
→ Рассчитанная цена, предназначенная для предотвращения манипуляций и несправедливых ликвидаций
Биржи строят Рыночную цену из:
• Индексная цена (референсные рынки)
• Базис финансирования
• Формулы сглаживания
Изменения точности влияют на то, насколько точно рассчитывается это значение.
Почему точность важна под капотом
1. Пороги ликвидации являются математическими, а не визуальными
Двигатели ликвидации не заботятся о том, как выглядит график.
Им важны точные числа.
Когда точность цены грубая:
• Округление может немного искажать расчеты рисков
• Микро-отклонения могут появиться между индексом и ценой маркета
Более высокая точность:
• Более плавные триггеры ликвидации
• Более чистые расчеты маржи
• Меньше поведения на краевых случаях в волатильные периоды
Для трейдеров с высоким кредитным плечом эта стабильность имеет значение.
2. TradFi перпсы ведут себя иначе, чем крипто перпсы
Активы, такие как:
• TSLA
• INTC
• HOOD
• Серебро, платина, палладий
Имеют характеристики, которые криптовалюта не имеет:
• Часы торговли на основных рынках
• Промежутки между сессиями
• Более низкие окна волатильности
• Более плотные ценовые интервалы
Это означает, что точность ценообразования имеет большее значение, особенно в период:
• Открытие рынка
• Закрытие рынка
• Периоды низкой ликвидности
3. Расчеты финансирования и базис становятся более понятными
Ставки по финансированию частично зависят от:
• Рыночная цена
• Отклонение индекса цены
Небольшие округления могут:
• Небольшое искажение расчетов финансирования
• Создание микрорынкового шума
Улучшения точности уменьшают этот шум.
Это в основном выгодно:
• Маркет-мейкеры
• Алготрейдеры
• Держатели крупных позиций
Розничные трейдеры редко замечают это напрямую, но косвенно спреды и стабильность улучшаются.
Что не меняется
Это важно:
• Ваши правила кредитного плеча не меняются
• Требования к марже не меняются
• Формулы ликвидации не меняются
• Исполнение ордеров не меняется
Только точность внутренних расчетов улучшается.
Думайте об этом как о модернизации калькулятора с 2 десятичными знаками до 6 — математика становится более чистой, даже если видимый результат выглядит одинаково.
Настоящее понимание, которое большинство трейдеров упускает
Вот честная правда:
Биржи редко объявляют о изменениях, которые имеют наибольшее значение для трейдеров.
И иногда изменения, которые выглядят незначительными, на самом деле являются частью более крупных обновлений инфраструктуры.
Изменения точности часто происходят перед:
• Масштабирование ликвидности
• Рост объема
• Расширение рынка
• Новые деривативные листинги
Потому что двигатель должен быть готов, прежде чем трафик придет.
Перспектива трейдера: стоит ли вам беспокоиться?
Если вы:
• Скальпинг → едва заметно
• Свинг-трейдинг → несущественно
• Запуск крупных кредитных плечей или системных стратегий → слегка положительно
Это не катализатор.
Это техническое обслуживание.
Но хорошая инфраструктура - это то, что поддерживает трейдеров в условиях экстремальной волатильности.
И лучшие рисковые системы - это те, которые вы никогда не замечаете в работе.