Друзья, я дядя. В мире криптовалют интервью с CEO часто представляют собой «сценарий», написанный для VC, тогда как детали кода протокола — это настоящая «книга учета». Недавно дядя снова просмотрел интервью с CEO Plasma Полом Фексом, когда была запущена основная сеть, и сопоставил его с имеющимися данными о субсидиях основной сети и соглашениями о расчетах. На каком этапе сейчас находится война стабильных монет, которая заявляет о намерении поглотить мировой ВВП? Давайте сверим счета сегодня.
Глава 1: О «трассе стабильной монеты» — Реальное внедрение расчетной машины
Пол проявил большую агрессивность в интервью, подчеркивая, что Plasma не стремится стать самой быстрой цепочкой, а хочет создать «стабильную монету для глобального бизнеса». То, что он хочет решить, — это проблема низкой эффективности расчетов в традиционных банках.
С данных видно, что эта часть действительно получила реальное подтверждение. Согласно отчету MassPay на конец 2025 года, Plasma успешно интегрировалась в платежные сети 230 стран и объединилась с Visa Direct.
Дядя особенно заметил одно ключевое число: традиционные трансакционные расчеты обычно следуют принципу «Net 30 дней», но Plasma, совместно с платформой MassPay, уже может обеспечить расчетные возможности «Net 30 минут» (зачисление в течение 30 минут). Этот рост бизнеса на 286% доказывает, что эта «трасса» точно захватила те B2B потребности, которые традиционные банки оставили без внимания в финансовых пограничьях Африки и Юго-Восточной Азии.
Глава 2: О «деньгах наемников» — Иллюзия процветания, основанная на субсидиях
Это, по моему мнению, самое противоречивое место Пола. В ролике он выражал отвращение к «прибежавшим и убегущим» средствам фермеров (наемный капитал), заявляя, что Plasma нужна органическая ликвидность, основанная на реальных потребностях в транзакциях.
Тем не менее, дядя обнаружил при аудите «Справочника для новичков» и данных на цепочке, что текущее процветание в значительной степени зависит от официальной программы субсидий с кодом #0xffdb.
В настоящее время причина, по которой экземпляр Plasma на Aave смог за короткое время привлечь 6,6 миллиарда долларов, заключается в массовых XPL наградах, выделенных правительством, что привело к росту APR до 20-40%. Это типичный случай «холодного старта». Пол говорит, что не хочет наемников, но чтобы получить красивый отчет о TVL перед разблокировкой в 2026 году, он все равно выбирает искусственное процветание, обменяя токены на данные.
Глава 3: О «48-часовом периоде охлаждения» — Скрытый экспортный контроль
Это самая хитроумная деталь, которую дядя раскопал в деталях соглашения. В видении Пола о «финансовой свободе» и «инклюзивных финансах» он никогда не упоминал замок на двери в Lending Vault (официальный хранилище стейбла).
Все средства, внесенные в хранилище стейблов, при выводе должны пройти 48-часовой период охлаждения.
С точки зрения детектива это чрезвычайно четкий дизайн «ловушки ликвидности». Когда рынок испытывает резкие колебания или 28 июля 2026 года произойдет массовое разблокирование, средства розничных инвесторов будут заморожены в хранилище из-за этого 48-часового ограничения. А крупные игроки и фонды смогут воспользоваться «приоритетом» этих двух дней для выхода. Это показывает, что Пол реализовал глубину ликвидности, но в дизайне протокола установил чрезвычайно строгий экспортный контроль, чтобы обеспечить достаточный объем «поддерживающих» средств в день разблокировки.
Глава 4: 28 июля 2026 года — Окончательный суд над токеномикой
Дядя просмотрел белую книгу MiCA и обнаружил дату, отмеченную красной линией.$XPL Общее предложение составляет 10 миллиардов монет, и из 10% доли публичного размещения доля американских держателей заблокирована до 28 июля 2026 года.
Это объясняет, почему Пол в интервью выглядел таким взволнованным, пытаясь продвигать запуск Plasma One. Ему необходимо до окончания срока разблокировки создать идеальный финансовый отчет, используя платежные данные из Африки и Юго-Восточной Азии, чтобы 3,5 миллиарда разблокированных токенов (включая команду и инвесторов), которые поступят на рынок, нашли достаточно крупных покупателей.
Эта война за триллионы долларов в стабильных монетах, похоже, больше похожа на «гонку за данными», чем на борьбу с временем.
🕵️♂️ Итоги дяди-детектива
Амбиции Пола Фекса на самом деле частично реализованы, ему удалось построить передовые технологии расчетов в мире. Но дядя хочет напомнить всем, что основание этого здания по-прежнему поддерживается высокими субсидиями и экспортным контролем.
Мы признаем технологическое преимущество «Net 30 минут», но ни в коем случае не должны игнорировать холодную, жесткую 48-часовую железную дверь в протоколе из-за искренности CEO. Перед тем, как прозвучат колокола разблокировки в 2026 году, гораздо важнее понять книгу учета, чем понять видение.
#plasma $XPL @Plasma #大叔偵探 #PaulFaecks
