Честно говоря, глядя на то, как биткойн упал с высокого уровня в 126000 в прошлом году до почти 60000 всего пару дней назад, и даже один раз был наполовину обесценен, я чувствую определенное волнение.

Многие пытались найти "виновного" в этом падении — кто-то говорит, что это связано с изменением ожиданий Федеральной резервной системы, кто-то говорит, что средства ETF непрерывно выводились на протяжении трех месяцев, кто-то говорит, что 570000 ликвидированных мелких инвесторов были ликвидированы по целевым уровням. Я думаю, что все это верно, но это всего лишь "технические" истинны. Более глубокое ощущение заключается в том, что биткойн сейчас в尴尬ной ситуации. Он не является "цифровым золотом" (потому что золото за последние два года выросло почти на 90%, в то время как биткойн падает), и он не является чисто рискованным активом (потому что он падает намного сильнее, чем Nasdaq). Он не привязан ни к одной из сторон, и рынок внезапно не знает, как его оценивать.

В этом падении есть один момент, который меня беспокоит: те, кто владеет более чем тысячей биткойнов, "киты", на прошлой неделе закупили более 40000 монет. Но если внимательно проанализировать, это больше похоже на "управление убытками", а не на возвращение уверенности — другими словами, крупные инвесторы понесли слишком большие убытки, и если они не поддержат свои позиции, их счета будут ликвидированы; это не героизм, а самоспасение.

Что касается будущего, честно говоря, когда я вижу тех аналитиков, которые говорят о 150000 или 200000 к концу года, я инстинктивно немного отстраняюсь. Бернстайн говорит, что это "самый слабый медвежий рынок в истории", это всего лишь кризис уверенности. Возможно, это так, но уверенность — это то, что труднее всего количественно измерить в этом мире.

У меня нет каких-либо "быстроразбогатевших" ожиданий на будущее. Я не надеюсь, что он восстановится до 100000 в следующем месяце. Я больше надеюсь на то, что биткойн сможет не жить постоянно в рамках двух нарративов: "по сравнению с золотом" или "стать инструментом рычагов на фондовом рынке США"? Его основная ценность должна заключаться в том, что это система, не требующая разрешений, глобально доступная и не подверженная манипуляциям центральных банков, а не в том, чтобы стать еще одним инструментом для спекуляций на Уолл-стрит.

Если эта волна очистки может выбросить тех, кто просто спекулирует, использует 20-кратный рычаг и только делает краткосрочные сделки, и оставить тех, кто действительно ценит эту сетевую логику — тогда я думаю, что эти учебные расходы стоят того. Это не оптимизм о 150000 к концу года, а скорее неуклюжая вера: вещь, которая существует 16 лет и была объявлена мертвой сотни раз, с большой вероятностью не умрет в этот раз.

Конечно, это всего лишь мое личное мнение. $BTC