В текущих финансовых рынках царит главная тема «консолидации», биткойн $BTC вместе с американскими акциями попал в неопределенную стагнацию.
Биткойн пережил резкое падение с 86,000 до 60,000 в начале месяца, затем сильный отскок до 70,000. В настоящее время он колеблется в диапазоне от 67,000 до 71,000 долларов. Это не просто стагнация цен, а период болезненной дезавалюации на рынке: процентные ставки на фьючерсные контракты остаются на низком уровне, ETF с января потерял более 3 миллиардов долларов, и хотя наблюдаются отдельные покупки, институциональные инвесторы больше не стремятся к повышению цен, предпочитая осторожный подход «бычьи ожидания, но не бычьи действия» для оценки рисков. С технической точки зрения, недельный RSI упал до 15.9 — десятипроцентного уровня крайней перепроданности за последние десять лет. Исторический опыт указывает на наличие устойчивости внизу, но до тех пор, пока не будет устойчиво выше 72,000, это можно рассматривать только как восстановительный отскок.
Рынок акций США также испытывает недостаток трендовой динамики, индекс Nasdaq демонстрирует колебания и формирует дно. Рынок погружен в перетягивание каната по поводу «ожиданий снижения процентных ставок»: данные о занятости вне сельского хозяйства превысили ожидания, отложив первое снижение ставок до июня, но Moody's предупреждает о том, что рынок труда по своей сути хрупок, число увольнений резко возросло, что заставляет капитал колебаться между «отрицанием рецессии» и «профилактическим снижением ставок». Разделение отчетов по акциям технологических компаний усиливает консолидацию — сильные прогнозы Meta привлекают внимание, тогда как Microsoft и Cisco были распроданы из-за крупных капиталовложений, которые не были немедленно реализованы, подчеркивая возвращение рынка к оценке доходности инвестиций, больше не готового платить премию за истории об ИИ.
Общая логика двух рынков заключается в переходе от «эмоционального рынка» к «рынку ценностей». Корреляция между биткойном и индексом Nasdaq за последние 30 дней по-прежнему находится на высоком уровне 0.8, оба рынка подвержены ожиданиям ликвидности. В краткосрочной перспективе, как цифровое золото, так и акции технологий должны ждать катализатора, чтобы突破 затишье: крипторынок внимательно следит за тем, восстановится ли поток ETF, тогда как рынок акций США сосредоточен на данных по инфляции, смогут ли они перестроить путь к снижению ставок. Мягкая консолидация не является предвестником краха, а представляет собой рациональную переоценку после эйфории.
