Несмотря на сильное сопротивление со стороны традиционных банков, Федеральная резервная система США (Фед) продолжает продвигать план, позволяющий подходящим криптобиржам и финтех-компаниям получить прямой доступ к платежной системе Феда.

Предложение "расчетных счетов" направлено на снижение зависимости от банков-посредников и модернизацию платежной инфраструктуры, такой как FedNow, Fedwire, но при этом с жесткими ограничениями для защиты финансовой стабильности. Дебаты обострились, когда банковские группы призвали ужесточить стандарты, в то время как криптоиндустрия подчеркивает инновации и снижение затрат.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ

• Фед предложил "расчетные счета", которые позволят небанковским предприятиям обрабатывать платежи напрямую через FedNow и Fedwire без необходимости в полном банковском лицензировании.

• Банки протестуют из-за опасений по поводу системных рисков, предлагая подождать 12 месяцев и предупреждая о новых уязвимостях, особенно в отношении криптокомпаний, выпускающих токены, привязанные к доллару США.

• Coinbase поддерживает прямой доступ, но считает, что такие ограничения, как потолок по остаткам на ночь и запрет на начисление процентов, могут сделать модель неприемлемой в крупном масштабе.

Фед продвигает "расчетные счета", чтобы небанковские предприятия могли получить прямой доступ к платежной инфраструктуре.

Фед строит механизм "расчетных счетов", чтобы некоторые небанковские компании, включая криптобиржи и финтех-компании, могли обрабатывать платежи напрямую через FedNow и Fedwire без необходимости в полном банковском лицензировании.

В конце 2025 года Фед предложил модель "расчетных счетов" по предложению губернатора Феда Кристофера Уоллера. Идея заключается в создании типа упрощенного счета, который позволит квалифицированным компаниям подключаться напрямую к платежным платформам, управляемым государством, вместо того, чтобы проходить через партнерские банки для выполнения основных платежных функций.

Основная цель политики состоит в расширении конкуренции и содействии модернизации платежной системы, но при этом сохраняются барьеры для ограничения рисков. Этот подход пытается отделить потребность в "доступе к платежам" от требования "стать банком" в случае, если предприятия не осуществляют традиционную банковскую деятельность.

Ожидаемые ограничения для счетов Феда, предназначенных для небанковских предприятий.

Предложения Феда устанавливают условия, такие как отсутствие начисления процентов, недоступность для экстренных кредитных механизмов и ограничение остатков на ночь для снижения рисков для финансовой системы.

Согласно предложенной рамке, владельцы счетов не могут получать проценты. Компании также не могут получить доступ к экстренным кредитным механизмам. Кроме того, остатки на ночь ограничены ниже меньшего из 500 миллионов долларов США или 10% от общего объема активов компании.

Эти условия направлены на то, чтобы гарантировать, что счета в основном служат для расчетов и клиринга, а не становятся "задним ходом" для банковских операций. Однако именно эти ограничения также являются предметом спора, поскольку они могут повлиять на способность функционировать в периоды высокого спроса на ликвидность.

Банки протестуют из-за опасений по поводу системных рисков и требуют более строгих стандартов.

Банковские группы утверждают, что открытие доступа к системе платежей Феда для менее контролируемых предприятий может создать новые уязвимости, особенно в отношении криптокомпаний, связанных с цифровыми токенами, привязанными к доллару США.

Фед призвал общественность высказать свое мнение по плану в декабре 2025 года, что вызвало дебаты между банковским сектором и технологическими компаниями. К февралю 2026 года крупные банки предупредили о смягчении стандартов доступа к счетам Феда и предложили 12-месячный период ожидания перед тем, как принимать новых заявителей.

В совместном письме Financial Services Forum, Bank Policy Institute и Clearing House Association отмечают, что расширение доступа может увеличить риски для финансовой системы. Основные опасения касаются уровня контроля, возможности соблюдения и новых уязвимостей, возникающих при подключении небанковских сущностей напрямую к основным "платежным путям".

Губернатор Кристофер Уоллер ясно обозначил разногласия между интернет-компаниями, желающими меньше регулирования, и банками, стремящимися к более строгим руководствам. Он описал новую рамку как компромисс и поставил цель завершить ее к концу 2026 года, несмотря на протесты.

Coinbase возглавила поддержку прямого доступа, но выступает против слишком жестких ограничений.

Coinbase поддерживает прямой доступ к платежной системе Феда, чтобы снизить зависимость от банков-посредников, но предупреждает, что существующие ограничения могут сделать модель "неприемлемой" для крупномасштабного использования.

Coinbase утверждает, что прямой доступ является ключевым фактором для обновления платежной инфраструктуры США. По мнению биржи, в настоящее время большинство компаний цифровых активов вынуждены работать через банки-партнеры, что увеличивает затраты, задержки и операционные риски.

"Сократив зависимость от партнерских банков, застрахованных FDIC, в качестве посредников для основных платежных функций, расчетные счета позволят организациям, имеющим счета, предоставлять безопасные и эффективные услуги для американских потребителей и бизнеса, одновременно снижая затраты и гарантируя, что новые платежные поставщики могут расти в соответствии с растущим спросом."
– Coinbase, основное письмо по политике

Фаряр Ширзад, старший руководитель по политике Coinbase, также упомянул аналогичные усилия в Великобритании, Бразилии, Индии и Европейском Союзе, утверждая, что современные платежные технологии могут увеличить конкуренцию, снизить риски платежей и повысить эффективность. Ссылка на публикацию: пост Фарьяра Ширзада.

Несмотря на поддержку, Coinbase считает, что текущая рамка слишком ограничительна: низкий потолок по остаткам на ночь и запрет на начисление процентов могут сделать счета непригодными для крупномасштабных операций, даже "умереть в зародыше". Coinbase также предложила разрешить "омни-счета" для более эффективных расчетов.

Рынок и срок принятия решения: этап сбора отзывов завершен.

Срок для подачи отзывов по предложению истек 6 февраля 2026 года, и окончательное решение Феда напрямую повлияет на то, как США балансируют стабильность финансовой системы и инновации в области криптовалют.

Напряженность в обсуждении возросла после того, как несколько банковских групп публично предупредили о рисках, и после того, как Coinbase отправила письмо, аргументируя преимущества инфраструктуры. Кроме того, акции Coinbase выросли на 15% после публикации письма и позитивных финансовых результатов за квартал, отражая ожидания инвесторов относительно снижения затрат и роста, если прямой доступ будет расширен.

Хотя опасения по поводу отмывания денег и незаконной деятельности все еще существуют, некоторые аналитики отрасли предсказывают, что прямой доступ может помочь снизить затраты на транзакции для цифровых активов примерно на 20–30%. Это прогноз в статье, не является данными, подтвержденными регулирующими органами.

Банковские учреждения также высказали свое мнение через общественные документы, например, в: предупреждающей статье банковских групп о стандартах доступа к счетам Феда.

Часто задаваемые вопросы

"Для кого предназначены "расчетные счета" Феда?

Предложение нацелено на квалифицированные небанковские компании, включая криптобиржи и финтех-компании, чтобы они могли обрабатывать платежи напрямую через системы, такие как FedNow и Fedwire, без необходимости в полном банковском лицензировании.

Могут ли предприятия, открывающие счета, получать проценты или экстренные кредиты от Феда?

Нет. Согласно предложению, владельцы счетов не могут получать проценты и не могут получить доступ к экстренным кредитным механизмам, чтобы ограничить риски и избежать превращения расчетных счетов в инструменты, функционирующие как банки.

Каковы ограничения по остаткам на ночь в предложении?

Остаток на ночь должен быть ниже меньшего из 500 миллионов долларов США или 10% от общего объема активов компании. Это основное ограничение, введенное для контроля за масштабами риска.

Почему банки выступают против того, чтобы криптобиржи имели прямой доступ к платежной системе Феда?

Банковские группы обеспокоены тем, что предоставление доступа менее контролируемым предприятиям может создать новые уязвимости для финансовой системы, особенно в отношении криптокомпаний, выпускающих цифровые токены, обеспеченные долларом США.

Что Coinbase хочет изменить в предложении?

Coinbase поддерживает прямой доступ, но выступает против слишком жестких ограничений, таких как низкий потолок по остаткам на ночь и запрет на начисление процентов. Биржа также предложила разрешить "омни-счета" для объединения средств клиентов с целью повышения эффективности расчетов.