🚨 СРОЧНО: Движения Биткойна, вызванные кредитным плечом + деривативами — не выкупами 📉📈
Последний анализ Роберта Митчника из BlackRock предполагает, что кредитные опционы и бессрочные фьючерсы усиливают движения цен на Биткойн — фактически заставляя BTC торговаться больше как "кредитованный Nasdaq."
Хотя некоторые трейдеры ожидали, что крупные ETF-продукты (такие как IBIT) будут доминирующим фактором, правда другая:
➡️ Выкупы IBIT были крошечными (всего ~0.2%)
➡️ Деривативы + принудительное хеджирование являются основным двигателем волатильности
⸻
📊 Что происходит
🔹 Кредитное плечо по BTC высокое
Высокий открытый интерес на фьючерсах/опционах означает, что небольшие колебания цен могут вызвать маржинальные требования и ликвидации, толкая цену дальше в этом направлении.
🔹 Принудительное хеджирование со стороны институтов
Маркет-мейкеры и хедж-дески динамически хеджируют риски от деривативов, что увеличивает покупательское или продажное давление на сам BTC.
🔹 Биткойн = Поведение кредитованного индекса
Вместо того чтобы торговаться как отдельный актив, ценовое движение Биткойна все больше напоминает поведение кредитованного фондового индекса, реагируя резко на потоки от позиций по деривативам.
🔹 Деривативы > Поток спотовых ETF
С учетом того, что выкупы IBIT практически незначительны, очевидно, что поток деривативов является шоковым драйвером — а не продажи ETF.
Это означает, что волатильность BTC генерируется изнутри структуры крипторынка.
⸻
🧠 Почему это важно
✔️ Объяснение волатильности: Большие колебания не случайны — они вызваны механическим хеджированием от фьючерсов/опционов.
✔️ Ускорение тренда: Ликвидации порождают больше ликвидаций = каскадный эффект.
✔️ Осведомленность о рисках: Трейдеры должны учитывать взрывы деривативов, а не только спотовые потоки.
✔️ Сигналы ETF отстают: Данные спотового ETF (такие как IBIT) могут не отражать краткосрочные шоковые драйверы.
⸻
🚨 Деривативы, а не ETF, подстегивают колебания Биткойна.
Высокое кредитное плечо + принудительное хеджирование = "BTC торгуется как кредитованный Nasdaq," говорит BlackRock.
Выкупы IBIT составили всего ~0.2%. Волатильность исходит изнутри. 🎢
#Bitcoin #BTC #CryptoNews #Derivatives #Futures $BTC
