Что-то изменилось в настроении рынка 13 февраля, и это было неуловимо. BlackRock, компания, управляющая активами на сумму более 10 триллионов долларов, перевела огромную часть криптовалюты на Coinbase. Мы говорим о 3,402 $BTC , стоимостью примерно 227 миллионов долларов, и 15,108 $ETH , оцененной примерно в 29,5 миллиона долларов. Когда такие деньги поступают на биржу, рынок начинает задавать неудобные вопросы.
Переводы на биржи не гарантируют, что придет ордер на продажу. Но давайте будем честными, они редко происходят без причины, особенно когда они совпадают с выкупом ETF и ухудшающейся макроэкономической ситуацией.
Продукты ETF BlackRock теряют капитал
Движение в цепочке не произошло в вакууме. Bitcoin Trust от BlackRock уже зафиксировал значительные выводы, и ETF по Ethereum также не остался без внимания, фиксируя ежедневные чистые оттоки в тот же день. Если отдалить объектив, ситуация выглядит еще хуже. Bitcoin спотовые ETF у всех эмитентов увидели сотни миллионов в чистых выкупах, в то время как продукты Ethereum следовали той же нисходящей траектории.
Это не один фонд, который переживает плохой день. Это институциональные деньги, которые в координированном порядке перемещаются на обочину. Аппетит к риску явно угасает, поскольку как BTC, так и ETH испытывают трудности с удержанием ключевых психологических ценовых уровней. Потоки рассказывают историю раньше, чем графики.
Дисфункция Вашингтона только усугубляет ситуацию
Как будто давления со стороны институциональных продаж было недостаточно, Вашингтон решил подлить масла в огонь. Еще одно частичное закрытие правительства надвигается после того, как Конгресс снова не смог выполнить срок финансирования. Рынки ненавидят неопределенность, а криптовалюта особенно ненавидит это.
Мы увидели, как это происходит всего несколько недель назад. Когда началось последнее закрытие, Bitcoin находился комфортно выше $80,000. Он не задержался там долго. Цены обрушились до близости $60,000, ликвидации каскадом прошли по плечевым позициям, и бычий импульс исчез почти за ночь. Трейдеры, которые пережили это, understandably нервничают относительно второго раунда.
Данные CPI могут подлить еще больше топлива в огонь
Макрокалендарь сейчас не помогает крипте. Предстоящие данные по CPI в США могут стать серьезным триггером волатильности. Некоторые аналитики ожидают более мягкие показатели инфляции, что было бы облегчением. Но если данные окажутся горячими, доллар укрепится, и рискованные активы получат еще один удар.
Интересно, что крупные учреждения, пох кажется, позиционируются перед данными, а не ждут реакции. Это оборонительная стратегия, и это говорит о том, насколько нервозно себя чувствует умные деньги сейчас.
Даже нации уменьшают свое присутствие
BlackRock не единственный тяжеловес, который сокращает экспозицию. Суверенные структуры, как сообщается, в последние месяцы уменьшали свои криптохолдинги, добавляя к оборонительной позиции на рынке. Даже банки, которые ранее были активными быками, начали отказываться от своего оптимизма, пересматривая целевые показатели на конец года вниз и признавая, что перед реальным восстановлением может возникнуть больше болей.
Когда правительства, управляющие активами и инвестиционные банки все движутся в одном направлении в одно и то же время, розничным трейдерам, вероятно, стоит обратить внимание.
Рутинное ребалансирование или начало чего-то большего?
Вот где становится сложно. Это может абсолютно быть стандартное управление портфелем от BlackRock. Крупные фонды постоянно перемещают активы, и не каждый обменный перевод превращается в рыночный сброс. Но контекст имеет значение. Ускоряющиеся оттоки ETF, нарастающие макроэкономические риски, технические уровни, которые ломаются, и суверенные продавцы, присоединяющиеся к рынку, — это не нормальная неделя.
Следующие несколько торговых сессий расскажут нам много. Если Bitcoin удерживает текущие уровни и потоки ETF стабилизируются, это, вероятно, был всего лишь шум. Но если оттоки продолжат расти, а цена упадет, то этот перевод в $257 миллионов может оказаться лишь прелюдией.