В прошлом месяце продажи BTC показали наибольшую капитуляцию с 2022 года. Совокупная 30-дневная реализованная капитализация резко стала отрицательной, что показывает продолжающееся поглощение реальных убытков.

Падение BTC с $90,000 до диапазона $60,000 было вызвано наибольшей капитуляцией с 2022 года. Падение рынка показало множество источников давления на продажу, исходящих от ETF, стратегических трейдеров-китов, а также долгосрочных держателей.

На этот раз предложение стейблкоинов осталось стабильным, без нового чеканки и притока ликвидности.

В начале февраля признаки рыночной капитуляции уже были налицо, и продажи только углубились. В текущем ценовом диапазоне вопрос о локальном минимуме рынка все еще неопределен. Предыдущие глубокие капитуляции могут продолжаться некоторое время, прежде чем произойдет разворот цен.

Для BTC даже ралли цен может быть недостаточно для поддержания долговременного восстановления, так как некоторые держатели могут продавать на уровне или близко к своим уровням безубыточности.

Продолжающаяся капитуляция удерживала BTC в диапазоне выше 67,000 долларов, так как любые попытки пробиться выше 70,000 долларов приводили к продажам. Капитуляция может продолжиться, так как прогнозы предсказывают снижение BTC до 50,000 долларов.

Реализованная капитализация BTC снижается по мере продолжения продаж.

Реализованная рыночная капитализация BTC снижается с момента падения в октябре 2025 года. Этот показатель все еще является запаздывающим индикатором, который изменяется медленнее. Часть продаж за последние месяцы все еще происходила на относительно высоком уровне.

В настоящее время только 55% поставки BTC находится в прибыли, по сравнению с более чем 99% в октябре 2025 года. Длительный период ослабления цен привел к смеси стратегических продаж, паники и капитуляции.

Поставки BTC в прибыли резко упали с 99% в октябре до около 55%, что создает давление даже на более старые кошельки. | Источник: Cryptoquant

Значительная часть продаж может быть связана с вынужденными ликвидациями, а не с преднамеренным избавлением от позиций. Несмотря на это, некоторые заметные китовые инвесторы начали распродажу, при этом продолжаются притоки BTC на Binance за последний месяц. Другим основным источником ценового давления может быть капитуляция майнеров, так как пулы теперь более активно распродают свои вознаграждения.

Недавние продажи также сохраняют индекс страха и жадности BTC в зоне «крайний страх» на уровне 12 пунктов, при этом практически не было восстановления за последние несколько дней.

Столкнется ли BTC с более длительным медвежьим рынком?

Краткосрочные ценовые колебания для BTC могут включать ралли к более высокому ценовому диапазону. Боковая торговля также является возможностью.

Нет консенсуса по поводу окончания снижения, и для некоторых бесцельная торговля может продолжаться до конца года.

BTC сейчас упал на 45% от своей ценовой рекорда, продолжая терять в течение 135 дней с пика. Предыдущие ценовые циклы показали, что более 200 дней часто тратится на боковую торговлю, в то время как ралли длится всего несколько недель или даже дней.

Пока что тихое накопление может продолжаться, но давление на продажу остается, и ожидается локальный минимум для BTC на более поздней стадии цикла.

Самые умные умы криптоиндустрии уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь к ним.