Розничные инвесторы входят в одно решение.
Учреждения внедряются поэтапно.
Крупный капитал не может войти агрессивно, не двигая рынок против себя.
Таким образом, внедрение структурировано.
Этап 1 — Проба
• Небольшие позиции
• Тестирование ликвидности
• Измерение реакции
Этап 2 — Подтверждение
• Соответствие структуры
• Поглощение появляется
• Риск становится определённым
Этап 3 — Масштабирование
• Экспозиция увеличивается
• Улучшение ликвидности
• Участие расширяется
Этап 4 — Распределение или Защита
• Экспозиция постепенно снижается
• Мониторинг волатильности
• Условия ликвидности пересмотрены
Это не колебание.
Это дисциплина бухгалтерского баланса.
Розничные трейдеры имеют убеждение.
Институты торгуют структурой.
Капитал организован слоями, потому что рынки организованы слоями.
Если ликвидность низкая, риск остается контролируемым.
Если ликвидность расширяется и структура подтверждается, масштабирование ускоряется.
Понимание последовательности развертывания изменяет поведение.
Вы прекращаете избыточные обязательства при неопределенности.
Вы начинаете накапливать риск, когда структура подтверждается.
Потому что устойчивое участие не связано с тем, чтобы быть первым.
Это о том, чтобы быть масштабируемым.
А масштабируемость — это то, что отделяет эмоциональные входы
из профессиональной позиции.