В Верховном суде Соединенных Штатов в пятницу отменили обширный глобальный тарифный режим президента Дональда Трампа, постановив 6-3, что он превысил свои полномочия, вводя широкие импортные пошлины в соответствии с законом о национальной чрезвычайной ситуации.
Решение аннулирует тарифы, введенные Трампом в начале 2025 года в соответствии с Законом о международных экономических чрезвычайных полномочиях, статутом, принятым в 1977 году и исторически использовавшимся для санкционирования иностранных противников во время кризисов. Трамп ссылался на постоянные торговые дефициты и проблемы национальной безопасности, включая трафик фентанила, чтобы оправдать пошлины в диапазоне от 10% до 50% на импорт из почти каждого крупного торгового партнера.
Пишущий от имени большинства, главный судья Джон Робертс сказал, что Конституция оставляет мало неопределенности в вопросе, кто контролирует налоговую власть.
"Учредители не наделяли никакую часть налоговой власти Исполнительной власти," написал Робертс, добавляя, что ни один предыдущий президент не использовал этот закон для введения тарифов "такого масштаба и объема."
Это решение стало первым крупным испытанием экономической повестки дня Трампа на втором сроке перед высшим судом, в который входят три судьи, назначенные им в течение первого срока. Нижестоящие суды уже признали, что администрация превысила свои полномочия, подчеркивая, что Статья I Конституции предоставляет власть по тарифам Конгрессу.
Президент Трамп заявил, что у него есть запасной план по введению тарифов после решения суда, согласно различным источникам.
***Биткойн поднимается на новостях***
На финансовых рынках реакция была быстрой и волатильной. Биткойн вырос примерно на 2% в течение нескольких минут после решения, кратковременно поднявшись выше 68000 долларов, прежде чем вернуться к 67500 долларам. Этот шаг отразил знакомую модель на рынках цифровых активов, где ралли, вызванные заголовками, с трудом удерживались.
Смешанная реакция подчеркивает неопределенность, окружающую экономическое влияние решения. Для некоторых инвесторов отмена тарифов устраняет источник политической неопределенности, который давил на глобальную торговлю.
Для других это вводит новые вопросы о фискальных разрывах, обязательствах по возвратам и следующих шагах от Белого дома.
Reuters сообщил, что более 133 миллиардов долларов в виде тарифных поступлений, собранных в рамках чрезвычайных полномочий, могут подлежать возврату. Трамп заявил, что его более широкий тарифный план принес около 600 миллиардов долларов, хотя эта цифра была оспорена. Если значительные суммы должны быть возвращены, потребности в финансировании Казначейства могут измениться в деликатный момент для облигационных рынков.
Ранее в пятницу экономические данные нарисовали сложную картину. Министерство торговли сообщило, что экономика США выросла на 1,4% в годовом исчислении в последнем квартале 2025 года.
Основные личные потребительские расходы, предпочитаемый индикатор инфляции Федеральной резервной системы, выросли на 3% по сравнению с прошлым годом, превысив ожидания.
Годовой рост в 2025 году замедлился до 2,2%, что является самым слабым темпом с 2020 года.
Арт Хоган, главный стратег по рынкам в B. Riley Wealth, описал данные как отправляющие "непосредственное сообщение" о более жесткой инфляции на фоне охлаждения роста, согласно CoinDesk. Этот фон укрепил ожидания, что Федеральная резервная система будет действовать осторожно с сокращением ставок.
***Это решение хорошо для биткойна?***
Для трейдеров биткойна дело с тарифами было менее связано с торговыми потоками, чем с ликвидностью и аппетитом к риску. Во время предыдущих эпизодов эскалации торговли цифровые активы, как правило, двигались в тандеме с акциями, поскольку инвесторы пересматривали риски роста и инфляции.
Решение суда, отменяющее тарифы, может со временем смягчить давление на цены, однако краткосрочный эффект зависит от того, как Вашингтон заполнит любую фискальную дыру.
Стивен Колтман, глава макроэкономики в 21Shares, сказал до решения, что негативный исход для администрации может оказать давление на доллар и казначейские облигации, в то время как акции и биткойн могут оказаться в выигрыше.
Другие, включая Мэтью Сигела из VanEck, утверждали, что сокращение тарифных поступлений может увеличить дефициты, повысив привлекательность таких активов, как биткойн, рассматриваемых как хеджирование против обесценивания валюты.
Онлайн-рынки предсказаний назначили высокие шансы на то, что суд отменит тарифы, что предполагает, что трейдеры были готовы к заголовку.
На данный момент решение суда сужает президентские полномочия по тарифам и возвращает рычаги в Конгресс. Неясно, будут ли законодатели стремиться к кодификации элементов торговой повестки Трампа или выберут другой курс.
#TokenizedRealEstate #BTCMiningDifficultyIncrease #USJobsData #TrumpNewTariffs #WhenWillCLARITYActPass
