Если вы посмотрите на историю драгоценных металлов в течение 50 лет, вы увидите повторяющееся явление:
Золото всегда растет первым; а серебро часто начинает ускоряться только после того, как тренд уже прошел довольно далеко.
Многие думают, что это случайность. Но на самом деле это структура, а не совпадение.
Во-первых, золото отвечает за «подтверждение тренда», а серебро отвечает за «усиление тренда».
Каждый раз, когда начинается бычий рынок драгоценных металлов, золото почти всегда запускается первым.
В 1970-х годах это было так, после 2000 года это так же,
Сейчас это все еще так.
Золото сначала пробивает долгосрочную платформу, устанавливает тренд,
Привлекаются: средства центральных банков, институциональные средства, средства долгосрочного размещения.
Его рост рационален, сдержан и трендовый.
А серебро совершенно другое.
Серебро на начальной стадии роста золота часто показывает спокойствие, даже ограниченные колебания.
Это не потому, что у серебра не было возможности, а потому что:
На начальной стадии подтверждения тренда средства в первую очередь выбирают золото с более сильными денежными свойствами.
Настоящие изменения обычно происходят после того, как тренд уже некоторое время идет.
Во-вторых, когда тренд подтверждается, серебро начинает выходить на передний план.
Когда золото уже долго растет, рынок начинает верить: это не краткосрочные колебания, а долгосрочный тренд.
В это время структура средств изменится.
Самыми первыми входят: средства хеджирования.
Затем входят: средства долгосрочного размещения.
А когда тренд постепенно начинает идти на более широкое признание, больше средств, стремящихся к гибкости, начинают входить в активы с более высокой волатильностью.
Серебро — это один из них.
Потому что серебро: рыночный объем меньше, ценовая гибкость выше, легче проявляться более крупным колебаниям на поздних стадиях тренда. Таким образом, серебро начинает ускоряться.
Это не медленный рост, а: наклон постепенно становится более крутым.
Третье, в истории серебро обычно ускоряется на поздних стадиях цикла.
В 1970-х годах золото выросло более чем в 20 раз, а серебро более чем в 30 раз.
2000–2011 годы, золото увеличилось примерно в 7 раз, серебро увеличилось более чем в 10 раз. (При этом рост серебра до и после 2011 года также подвергся влиянию спекулятивных факторов.)
Но действительно важным является не множитель, а темп.
Золото часто требует больше времени для установления тренда.
А серебро, в свою очередь, легче достигает самого крутого роста на поздних стадиях тренда.
Серебро не является первым активом, который растет, но его ускорение, как правило, происходит после того, как тренд уже некоторое время идет.
Четвертое, потому что серебро является не только денежным активом, но и активом с высокой гибкостью.
Золото по своей сути отражает денежную систему.
Это отражает: процентные ставки, кредиты и денежную среду.
А серебро, это и драгоценный металл, и промышленный металл. В то же время его ценовая волатильность обычно выше, чем у золота.
Когда рыночный тренд постепенно начинает подтверждаться, некоторые средства начинают искать более гибкие активы.
А серебро, как правило, показывает более сильные ценовые колебания.
Его рост не обязательно самый ранний, но часто более крутой.
Пять, ускорение серебра по своей сути является сигналом углубления тренда.
Исторически несколько раз наблюдалась такая структура: когда серебро начинает явно ускоряться,
Это обычно означает: тренд драгоценных металлов уже вошел в более глубокую стадию.
Это не только что-то начавшееся, а уже работающее некоторое время.
Потому что только когда тренд постепенно начинает широко приниматься, больше средств будет входить в высоковолатильные активы.
А серебро — это одно из проявлений усиления тренда.
Таким образом, ускорение серебра означает не только укрепление тренда, но и повышение рыночного настроения.
Шестое, сейчас подобная структура снова появляется.
Если вы посмотрите на структуру сегодня, вы обнаружите:
Золото уже пробило долгосрочную платформу и вошло в стадию ускорения.
А серебро только что вышло из долгосрочной консолидации, и наклон начинает становиться более крутым.
Это очень похоже на структуру предыдущих циклов.
Золото уже подтвердило тренд.
А серебро в настоящее время усиливает тренд.
Исторический опыт показывает, что динамика серебра часто более гибкая, чем золота, но колебания также более значительные.
Седьмое, в заключение, одна фраза.
Золото определяет тренд. Серебро усиливает тренд.
Ускорение серебра часто не является началом тренда,
А это эхо уже после того, как тренд идет некоторое время.