全球经济正在经历一个变化期。很多国家的债务规模在过去几十年里不断上升。债务增长的速度已经快于经济增长的速度。这种情况让很多人开始担心长期的货币稳定问题。很多投资者因此开始寻找不依赖单一国家信用的资产。
黄金在这种背景下表现很强。各国央行持续增加黄金储备。世界黄金协会公开数据显示，近几年央行购金规模处在高位。这说明黄金正在被当作储备资产使用。这一点是事实。
比特币的表现却明显弱于黄金。黄金创出新高时，比特币仍在震荡。很多人因此质疑比特币是否真的能承担“数字黄金”的角色。
我仍然看好比特币。原因有以下几点：
第一，比特币的供应是固定的。比特币的总量被限制在2100万枚。这一点写入了协议规则。任何人都可以验证这一点。黄金的供应虽然增长缓慢，但并不是绝对固定。比特币在稀缺性方面更明确。
第二，比特币的网络仍在运作。比特币网络的算力长期处在高位。算力代表矿工对网络的投入。算力上升通常说明参与者愿意继续投入资源。这说明网络安全性依然稳固。
第三，比特币的长期趋势仍然存在。比特币经历过多轮大幅回撤。每一轮回撤都超过50%。但长期价格区间不断抬高。这是历史数据可以看到的现象。历史不保证未来，但趋势本身是客观存在的。
第四，比特币正在被更多机构接触。现货ETF已经在美国获批。这一事件是公开事实。ETF让传统资金更容易接触比特币。这会增加市场参与度。但ETF也让比特币价格更容易受到传统金融情绪影响。这是双刃剑。
第五，比特币的波动性仍然很高。技术分析框架显示，比特币在跌破重要均线后通常会继续调整。这类分析来自市场观察者， 但这种分析属于经验总结，而不是确定结论。没有人可以准确预测底部。
很多人认为比特币“失灵”。他们指出衍生品和杠杆交易放大了价格波动。这种说法有一定道理。衍生品市场确实会在短期影响价格。但长期价值仍然取决于网络使用、持有者信心和供应结构。
我不认为黄金和比特币是对立关系。黄金已经证明了几千年的储值能力。比特币只有十几年历史。两者处在不同阶段。黄金是成熟资产、比特币是新兴资产。
我看好比特币，但我不会重仓单一资产。
我会在价格明显回调时分批买入。这种方式叫定投。定投可以降低择时错误的风险。
我不会预测具体价格。我不知道底部在哪里。我也不知道短期走势。但我知道比特币的规则没有改变。网络仍在运行。供应仍然有限。全球债务问题也没有消失。