разрушение.
Только что Верховный суд признал тарифы Трампа незаконными.
Итак, что будет дальше?
1️⃣ Возвраты могут быть огромными
Согласно этому решению, более $175 миллиардов собранных тарифов может потребоваться вернуть импортерам. Оценки от Уортон ставят эту сумму около $175–179 миллиардов.
Если эти деньги вернутся, государственная казна понесет убытки.
2️⃣ Но не ожидайте быстрых проверок
Международный торговый суд рассматривает более 1,000 ожидающих дел. Разрешение этого вопроса может занять от одного до двух лет.
Трамп уже сказал, что если возвраты произойдут, "это будет полный беспорядок."
3️⃣ Белый дом готов к Плану Б
Секретарь казначейства Бессент сигнализировал, что они могут изменить правовую основу в течение 24 часов и сохранить тарифы в силе.
Скорее всего, в рамках Раздела 301 или Раздела 122 Торгового акта.
Новая этикетка. Та же борьба.
4️⃣ Но новые инструменты имеют ограничения
Раздел 122 ограничивает тарифы 15% и только на 150 дней.
Раздел 301 требует расследований по каждой стране.
Вернуться к 10%–50% по всему фронту? Не так просто.
5️⃣ Рынки должны пересмотреть эту
Если заменяющие тарифы не сработают, эффективная ставка тарифа США может упасть с около 20% до примерно 9%.
Все еще выше, чем ~2% до второго срока Трампа.
Но по сравнению с сегодня? Это значительный сдвиг.
6️⃣ Домохозяйства почувствуют это
Центр налоговой политики оценивает, что отмена этих тарифов может сэкономить среднестатистическому домохозяйству около $1,200 к 2026 году.
Исследование Нью-Йоркского ФРС показывает, что примерно 90% расходов на тарифы в конечном итоге оплачиваются американскими потребителями.
7️⃣ Не игнорируйте последствия от маржи
Таможенные отчисления и гарантии — десятки миллиардов — также могут быть связаны с процессом возврата.
Предстоящие отчеты о прибыли страховых компаний могут стать интересными.
Итог:
Тарифы могут быть
мертвыми.
Торговая война не является.