Согласно Фабиану Дори, CIO банка Sygnum, текущий рынок не движим покупками из-за страха упустить возможность (FOMO), а движим продажами из-за страха, неопределенности и сомнений (FUD).
Так почему же BTC падает?
Дори описывает это как краткосрочное сокращение ликвидности, что означает, что наличные средства на рынке временно иссякли.
Две основные причины:
1️⃣ Большое эмитирование казначейских облигаций США Капитал поглощается банками и учреждениями, оставляя меньше ликвидности для криптоактивов.
2️⃣ Событие на рынке 10 октября 2025 года Это еще больше ужесточило ликвидность и увеличило давление на цену Биткойна.
Но отменяет ли это долгосрочный бычий сценарий?
Дори говорит нет. Эта ситуация очень отличается от 2022 года.
Назад в 2022 году:
Регулирование было неясным
Институциональное принятие было ограниченным
Риск контрагента был высоким (коллапс FTX)
Сегодня:
👉 Регулирование стало яснее
👉 Институциональное принятие увеличивается
👉 Структуры контрагента становятся сильнее
Долгосрочные фундаментальные показатели остаются сильными:
Поставка стейблкоинов продолжает расти
Сильный TVL на таких сетях, как Ethereum и Solana
Макроэкономические данные США улучшаются (рост деловой активности, стабилизация инфляции)
Если макроэкономические условия улучшатся, Федеральная резервная система может снизить ставки. Более низкие ставки = улучшенная ликвидность. Улучшенная ликвидность = капитал возвращается на рынки.
Прямо сейчас настроения находятся в состоянии крайнего страха. Волатильность остается высокой, и дальнейшее падение возможно.
Однако Дори отмечает: Как только настроения нормализуются и условия ликвидности улучшатся, восстановление может произойти быстрее, чем ожидалось.
Что же должны делать инвесторы?
Вместо панической распродажи рассмотрите возможность взглянуть на этот откат с долгосрочной перспективы.
Если вы держите наличные и ждете, это ликвидностное сжатие может представить возможность.
Ключ в том, чтобы не забывать долгосрочный нарратив: Институциональное принятие, ясность регулирования и технологический рост все еще сохраняются.
Где вы находитесь? В состоянии крайнего страха или видите возможность в ликвидностном сжатии?