Данные on-chain показывают, что рынок все еще находится в фазе ослабления
Недавнее восстановление Bitcoin вызывает у многих инвесторов надежду на то, что рынок криптовалют готов вступить в новый цикл роста. Однако последние данные on-chain дают более осторожный взгляд. Согласно отчету от CryptoQuant, текущее повышение цены Bitcoin, вероятно, лишь "relief rally" – то есть технический откат в нисходящем тренде – а не начало нового бычьего цикла.
В недавнем отчете господин Хулио Морено, глава исследовательского отдела CryptoQuant, заявил, что основные и технические индикаторы Биткойна еще не подтвердили возвращение бычьего рынка.
Сильное сокращение давления на продажу помогло Биткойну восстановиться
По словам господина Морено, хотя цена Биткойна на момент четверга превышала 73.000 долларов США, общая обстановка на рынке все еще отражает характеристики медвежьего цикла. Показатели оценки здоровья сети, денежные потоки и поведение инвесторов все еще не достигли привычных уровней, которые наблюдаются перед началом сильного роста.
«Биткойн все еще находится в условиях медвежьего рынка, несмотря на недавнее восстановление цен. Основные и технические индикаторы все еще не показывают явных сигналов разворота», - отметил Морено.
В анализе CryptoQuant текущий рост больше соответствует модели «облегчения», стадии, когда цена восстанавливается после того, как рынок пережил длительную серию резких падений.
Одним из важных факторов, поддерживающих недавнее восстановление Биткойна, является значительное снижение давления на продажу на рынке.
Данные показывают, что спрос на спотовые покупки Биткойна значительно улучшился в последнее время. Индекс, измеряющий реальный спрос, ранее фиксировал уровень около -136.000 BTC в начале 2026 года, но сейчас он сократился до примерно -25.000 BTC. Это показывает, что давление на продажу на рынке уменьшилось значительно по сравнению с предыдущим периодом.
Кроме того, денежные потоки от американских инвесторов также возвращаются. Важным показателем является Coinbase Premium, индекс, отражающий покупательскую активность американских инвесторов через биржу Coinbase, который переместился с глубоко отрицательного уровня в начале февраля на самый высокий положительный уровень с октября прошлого года.
Это изменение показывает, что спрос на спотовые покупки перешел из состояния снижения в состояние роста, что способствует укреплению восстановления рынка.
Инвесторы сокращают продажи, когда убытки становятся слишком высокими
Другим фактором, поддерживающим цену Биткойна, является изменение в поведении трейдеров и долгосрочных инвесторов.
Согласно данным CryptoQuant, уровень нереализованных убытков трейдеров недавно достиг значений, которые ранее наблюдались в июле 2022 года. В истории криптовалютного рынка это обычно момент, когда давление на продажу на грани снижается, так как многие инвесторы не хотят фиксировать убытки, когда они становятся слишком большими.
Параллельно с этим долгосрочные инвесторы - группа, которая часто рассматривается как «опора» рынка Биткойна, также значительно сократили объем продаж. Темп продаж за 30 дней этой группы снизился с около 904.000 BTC в конце ноября до примерно 276.000 BTC в настоящее время, что является самым низким уровнем с июня 2025 года.
Снижение активности продаж как у краткосрочных трейдеров, так и у долгосрочных холдеров способствовало созданию более благоприятной среды для восстановления цен.
Индекс Bull Score по-прежнему на очень низком уровне
Хотя есть определенные сигналы улучшения, CryptoQuant считает, что рынок еще не вступил в стадию устойчивого роста.
Индекс Bitcoin Bull Score Index, инструмент, который объединяет множество основных и технических индикаторов для оценки состояния рынка, в настоящее время составляет лишь 10 из 100. Это очень низкий уровень, показывающий, что большая часть сигналов, которые обычно появляются перед бычьим циклом, еще не сформировалась.
Это означает, что текущее восстановление может быть временным, если фундаментальные факторы не продолжат улучшаться.
Важные уровни сопротивления впереди
В случае, если Биткойн продолжит расти, CryptoQuant считает, что рынок столкнется с некоторыми важными уровнями сопротивления.
Первый уровень находится около 79.000 долларов США, что соответствует нижней границе индекса реализованной цены трейдера - индикатору on-chain, который обычно играет роль сопротивления на медвежьем рынке.
Следующий уровень находится около 90.000 долларов США, что соответствует общему уровню реализованной цены группы трейдеров. Ранее этот ценовой уровень остановил резкий рост, когда Биткойн восстановился с 80.000 долларов до почти 98.000 долларов в начале года.
На данный момент Биткойн торгуется около 71.000 долларов США, снизившись почти на 3% за последние 24 часа.
Рынку все еще нужны дополнительные сигналы подтверждения
В целом, недавнее восстановление Биткойна отражает улучшение рыночного спроса и снижение давления на продажу. Тем не менее, важные индикаторы on-chain все еще не подтверждают, что рынок вошел в новый цикл роста.
В этом контексте многие эксперты считают, что инвесторы должны следить за дополнительными сигналами от денежных потоков, поведением долгосрочных холдеров и индикаторами on-chain, прежде чем сделать вывод о том, что криптовалютный рынок действительно вышел из стадии ослабления.
Читать далее