📰 Что было одобрено
SEC США дала зелёный свет продукту Grayscale под названием Digital Large Cap Fund (GDLC), который станет первым ETP (биржевым торгуемым продуктом), объединяющим несколько важных криптовалют.
Криптовалюты, которые будут включены в корзину GDLC: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), XRP, Solana (SOL) и Cardano (ADA).
Использовались новые обобщённые стандарты листинга (“generic listing standards”) для продуктов криптовалют в товарных/крипто/ETP, что упрощает регуляторный процесс для листингов на биржах, таких как NYSE Arca.
⚙️ Ключевые операционные детали
GDLC будет котироваться под тикером GDLC на NYSE Arca.
Средство является конверсией траста (OTC-кошелек) в регулируемый ETP.
Упоминается, что в момент объявления у него более 915 миллионов долларов США активов под управлением (AUM) и чистая стоимость на акцию (NAV) около 57,70 долларов США. $BTC , $SOL
📈 Важность и последствия
Эта новость имеет значение по нескольким причинам:
1. Институциональная диверсификация
Позволяет розничным или институциональным инвесторам получать доступ к различным значимым криптовалютам, не покупая их все по отдельности, не имея дело с хранением, биржами и т. д. Проще структурировать диверсифицированные криптопортфели.
2. Регулирование & ясность
Тот факт, что SEC одобряет это по общим стандартам, указывает на регуляторные изменения в сторону большей открытости, более четких правил, меньше препятствий для новых криптопродуктов, если они соответствуют определенным критериям. Это может ускорить появление большего числа крипто-ETF/ETP.
3. Потенциал притока капитала
С доступными регулируемыми продуктами больше институциональных денег может поступить в эти криптовалюты, что может увеличить спрос (и, возможно, цену) на компоненты ETP: BTC, ETH, SOL, ADA, XRP. Это также может увеличить ликвидность и уменьшить спреды для этих токенов.
4. Конкуренция по стоимости и структуре
Теперь, когда есть одобренный пример, другие управляющие захотят запустить аналогичные продукты, конкурируя по комиссиям, структуре, доступу, ликвидности. Это может заставить улучшить продукты крипто-ETP / ETF.
⚠️ Риски и что это не означает
Хотя это положительно, это не означает, что все предложенные продукты будут автоматически одобрены. Ключевые стандарты мониторинга рынка, ликвидности, аудита, прозрачности по-прежнему имеют важное значение. Токен может не пройти квалификацию, если он не соответствует требованиям.
ETP все еще подвержен волатильности базовых активов: наличие нескольких токенов не делает продукт «безопасным», а только диверсифицированным. Если какой-либо из токенов подвергается ударам (регуляторным, техническим, конкурентным), это может повлиять на общую производительность.
Существуют связанные расходы (комиссии ETP, разница между рыночной ценой и чистой стоимостью активов, возможные спреды и т. д.), которые могут повлиять на доходность.
Все еще существуют неопределенности относительно того, как именно будет структурирован ребалансировка фонда, веса каждого токена с течением времени и как будет осуществляться хранение, надзор, синхронизация цен между токенами и т. д.
