САМЫЙ ВАЖНЫЙ ГРАФИК СЕЙЧАС - ЭТО НЕ НИФТЬ И НЕ КРИПТОВАЛЮТА — ЭТО ОБЛИГАЦИИ
Что-то необычное происходит на глобальных рынках облигаций.
Доходность государственных облигаций по всему миру растет одновременно.
США 10 лет → 4.128%
США 30 лет → 4.760%
Германия 10 лет → 2.791%
Франция 10 лет → 3.408%
Япония 10 лет → 2.149%
Австралия 10 лет → 4.811%
Испания 2 года → 2.333%
Разные экономики.
Разные центральные банки.
Тем не менее, доходности растут вместе.
Почему рынки облигаций имеют большее значение, чем акции
Когда доходности растут, заимствования становятся более дорогими по всей экономике.
Более высокая доходность государственных облигаций означает:
• Государства платят больше процентов по долгам
• Ипотечные ставки растут
• Корпоративные затраты на заимствования увеличиваются
• Оценки акций подвергаются давлению
Облигации — это основа финансовой системы.
Все остальное ценообразуется на их основе.
Реальный сигнал
Когда доходности растут в одной стране, это нормально.
Когда они растут повсюду одновременно, рынки переоценивают глобальные риски.
Это может произойти, когда инвесторы беспокоятся о:
• Более высокой инфляции
• Больших государственных дефицитах
• Увеличенных геополитических расходах
• Ужесточенной глобальной ликвидности
Почему уровни долга делают это чувствительным
Многие крупные экономики несут чрезвычайно высокие долговые нагрузки.
Например, в США более $36 триллионов федерального долга.
Даже небольшие увеличения в затратах на заимствования могут привести к гораздо большим процентным выплатам со временем.
Вот почему рынки облигаций так внимательно наблюдаются.
Важный контекст
Волатильность облигаций не означает автоматически финансовый кризис.
Доходности могут расти просто потому, что рынки ожидают более сильного роста, постоянной инфляции или меньшего количества сокращений процентных ставок.
Но когда несколько стран движутся вместе, это сигнализирует о том, что инвесторы пересматривают глобальные финансовые условия.
И вот почему рынок облигаций часто движется раньше, чем все остальное.