Многие, увидев войну, начинают беспокоиться: рухнет ли фондовый рынок?
Но если посмотреть на историю последних 100 лет, можно заметить интересный закономерность: войны редко изменяют долгосрочный тренд фондового рынка, но почти каждая война влияет на цены на нефть и золото.
Причина на самом деле очень проста, войны непосредственно влияют на: поставки энергии, настроение при укрытии.
Долгосрочный тренд прибыли компаний не изменится полностью из-за войны.
Если представить историю как временную шкалу, можно увидеть очень четкую модель.
Один. Первая мировая война (1914—1918)
В то время нефть только начинала становиться важной энергией для современных войн, армии начали массово использовать: автомобили, танки, самолеты, все это требует нефти.
Поэтому во время войны спрос на нефть резко увеличился, и цены на нефть продолжали расти.
Тогда многие страны все еще находились на золотом стандарте.
Война приводит к: расширению бюджетного дефицита, увеличению денежной эмиссии.
Золото становится активом-убежищем, и цены на золото продолжают расти.
Изначально фондовый рынок упал из-за паники, но с расширением промышленного производства в США и увеличением спроса на военную продукцию, рынок быстро восстановился и вошел в фазу роста.
Два. Вторая мировая война (1939—1945)
Вторая мировая война является типичной энергетической войной.
В то время нефть уже стала одним из самых важных ресурсов для войны.
Одной из важных целей немецкой атаки на Советский Союз были нефтяные месторождения Кавказа.
Во время войны США ввели строгий контроль над ценами на нефть, поэтому колебания цен были незначительными, но значение нефти быстро возросло.
Спрос на золото во время войны значительно увеличивается, многие европейские страны даже отправляют золото в США на хранение.
Фондовый рынок достиг дна в 1942 году, а затем начался долгий рост.
Причина в том, что расширение военной промышленности и экономическое восстановление после войны.
Три. Нефтяной кризис 1973 года.
После войны на Ближнем Востоке в 1973 году страны-экспортеры нефти ввели нефтяное эмбарго, что привело к историческому росту цен на нефть.
Всего за несколько лет: цены на нефть увеличились примерно в 4 раза.
В этот период золото также показало исторический рост.
Цена на золото выросла с: 35 долларов до 850 долларов.
А фондовый рынок вошел в знаменитый период “стагфляции”.
Экономический рост останавливается, но инфляция остается высокой.
Четыре. Война в Персидском заливе (1990)
После вторжения Ирака в Кувейт цены на нефть быстро выросли.
В короткий срок: 17 долларов → 41 доллар.
Цены на золото также выросли, но в относительных пределах.
После окончания войны неопределенность на рынке исчезает, и фондовый рынок начинает расти.
Пять. Иракская война (2003)
После 2003 года мир вступил в новый энергетический цикл.
Цена на нефть выросла с: 20 долларов до: 140 долларов в 2008 году.
В то же время золото открыло долгий десяти-летний бычий рынок.
Цена на золото выросла с: 250 долларов до 1900 долларов.
Фондовый рынок продолжал расти после 2003 года, до финансового кризиса 2008 года.
Шесть. Война России и Украины (2022)
После начала войны поставки энергии подверглись ударам.
Цены на нефть выросли с: 70 долларов до 120 долларов.
Золото снова приближается к историческим максимумам. Фондовый рынок демонстрирует коррекцию в начале войны, но затем постепенно восстанавливается.
Семь. 100 лет истории на самом деле имеет фиксированную модель.
Если собрать эти войны вместе, можно увидеть очень четкую закономерность:
| Активы | В начале войны | В середине войны | После войны |
| Цены на нефть | Резкий рост | Высокая волатильность | Падение |
| Золото | Рост | Высокая волатильность | Падение |
| Американские акции | Падение | Колебание | Рост |
Восемь. Почему фондовый рынок долго не боится войны.
Причина на самом деле очень реальна, войны часто означают:
Государственные расходы увеличиваются.
Заказы на военную продукцию увеличиваются.
Экономические стимулы увеличиваются.
Поэтому фондовый рынок обычно демонстрирует краткосрочное падение из-за паники, но в долгосрочной перспективе продолжает расти.
Девятое. На самом деле, то, что изменилось из-за войны, это энергия.
Если посмотреть на все войны вместе, можно заметить одну очевидную черту: почти все важные войны связаны с энергией.
Например: войны на Ближнем Востоке, Война в Персидском заливе, Иракская война.
Основные проблемы почти всегда связаны с: нефтью, транспортировкой энергии, стратегическими ресурсами.
Десять. Почему сейчас рынок так чувствителен.
Недавно на рынке возникла редкая комбинация:
Золото достигло рекордного уровня.
Цены на нефть растут.
Доллар укрепляется.
Американские акции колеблются.
Такая комбинация обычно наблюдается в истории в начале геополитических циклов.
Если немного увеличить временной промежуток, можно увидеть более крупную закономерность:
Эра угля.
Эра нефти.
Эра электричества.
Эра ИИ.
Каждая энергетическая революция изменяет мировую экономическую структуру, а также центры богатства.
История не повторяется просто, но многие закономерности всегда появляются в разных формах.