Никакой актив в DeFi нельзя честно назвать “100% безопасным.” Каждая система имеет свои компромиссы, риски и предположения. Но при рассмотрении стейблкоинов структура, стоящая за ними, имеет гораздо большее значение, чем люди думают.
Одно, что выделяется для меня в USDD, - это его дизайн обеспечения.
Система работает с постоянным избыточным обеспечением, что означает, что стоимость, обеспечивающая стейблкоин, намеренно выше, чем обращающаяся эмиссия. Этот дополнительный буфер играет важную роль, когда рынки становятся волатильными.
Другим аспектом, на который я обращаю внимание, является прозрачность. Резервы и механизмы USDD видны в цепочке, что упрощает проверку структуры системы вместо того, чтобы полагаться исключительно на доверие.
Существует также подход с диверсифицированным обеспечением, вместо того чтобы полагаться на один хрупкий актив. Это снижает системное давление, которое мы видели в других моделях, когда одно из обеспечений ослабевает.
Ничто из этого полностью не устраняет риск. DeFi так не работает.
Но когда я сравниваю коллатеральные структуры разных стейблкоинов, я думаю, что комбинация избыточного обеспечения, прозрачности и практического использования USDD делает его одной из наиболее продуманных систем в этой области.
Вот почему, когда я оцениваю структуры стейблкоинов, они часто выделяются для меня.
