Вот краткое изложение и последствия того, что официальные лица ФРС говорили в последнее время, особенно касательно экономического прогноза и спекуляций по поводу снижения ставок:

🔎 Что происходит

1. Недавнее снижение ставки

ФРС снизила свою целевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 4.00%–4.25%.

Это первое снижение с декабря.

2. Ослабление рынка труда

Ключевой фактор, движущий изменением: прирост рабочих мест замедлился, и уровень безработицы немного увеличился, хотя он остается относительно низким.

Признаки мягкости в некоторых сегментах: растет безработица среди меньшинств, найм в бизнесе слабый.

3. Инфляция все еще высокая

Инфляция остается выше целевого уровня (2%) и "в некоторой степени высокая" согласно заявлению ФОМС.

Прогнозы ФРС ожидают, что инфляция постепенно снизится, но путь долог и неопределен.

4. Прогнозы на будущее: больше сокращений возможно, но условно

Официальные лица прогнозируют, что могут произойти еще два сокращения ставок в 2025 году, но подчеркивают, что это не гарантировано. Они сильно зависят от поступающих данных.

Пауэлл и ФОМС подчеркивают осторожный, ориентированный на данные подход. Не спеша, но реагируя.

5. Неподдерживающие голоса

Губернатор ФРС Стивен Миран не согласился на этот раз (хотел более крупного сокращения на 50 бп) и также был исключением в прогнозах, предпочитая более резкие сокращения.

Это показывает, что существует некоторое внутреннее разделение по поводу того, как быстро или насколько сильно должно произойти смягчение.

---

⚙️ Последствия для рынков / Спекуляции по ставкам

Рынки будут внимательно отслеживать данные о занятости — Отчеты о занятости, рост зарплат, заявки на безработицу будут очень важны. Если рост рабочих мест ослабнет дальше, это может дать обоснование для более агрессивного смягчения.

Инфляция остается точкой напряжения — Поскольку инфляция все еще "высокая", ФРС будет осторожной. Если инфляционные давления вновь появятся (тарифы, давление на зарплаты, шоки в поставках), они могут удержаться от сокращений.

Скорее всего, снижение ставок, но постепенно — Путь, похоже, ведет к смягчению, но небольшими шагами, а не крупными сокращениями в быстром succession. Медианные прогнозы отражают скромные сокращения.

Неопределенность и рискованные премии остаются высокими — Поскольку ФРС подчеркивает, что обстоятельства условны, рынки могут быть волатильными вокруг ключевых экономических релизов. Инвесторы могут требовать более высокие премии за риск, особенно для секторов, чувствительных к процентным ставкам или риску рецессии.

Долговые доходности / Поведение кривой доходности — Кривые доходности могут уплощаться или даже инвертироваться дальше, если рынки начнут закладывать в цену более длительный период смягчения, но также учитывая риски инфляции. Краткосрочные доходности могут корректироваться быстрее, длинные — больше привязаны к инфляционным ожиданиям.

---

Если хотите, я могу создать модель вероятности, когда могут произойти следующие сокращения (октябрь / декабрь / еще) на основе недавних

Прогнозы ФРС + рыночное ценообразование. Хотите, чтобы я это собрал?