17 марта 2026 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) официально вышли за рамки эпохи "регулирования через принуждение". Агентства выпустили совместное окончательное правило, которое предоставляет первую окончательную юридическую таксономию для цифровых активов в Соединенных Штатах.
Классификации активов
Новая структура классифицирует 16 основных цифровых активов, включая Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL) и Ripple (XRP), как цифровые товары. Это исключает их из юрисдикции SEC по ценным бумагам и в первую очередь ставит их под надзор CFTC.
Деятельность "Безопасной гавани"
Документ явно уточняет, что несколько основных функций блокчейна не представляют собой сделки с ценными бумагами:
Стекинг: Все формы (индивидуальный, делегированный, кастодиальный и ликвидный стекинг) официально освобождены от статуса ценных бумаг.
Майнинг: Рассматривается как техническая услуга сети; вознаграждения считаются платежами за услуги, а не доходами от инвестиций.
Airdrops: Стандартные распределения токенов без условий не соответствуют критериям "инвестирования денег" теста Хоуи.
Оборачивание токенов: Определяется как чисто административная/техническая функция в разных цепях.
Институциональное влияние и Закон GENIUS
Эта юридическая ясность ожидается как основной катализатор для институционального капитала. Отделы соблюдения теперь имеют письменные рекомендации для обоснования крипто-распределений.
Стейблкойны: В соответствии с Законом GENIUS 2025 года регулируемые "платежные стейблкойны" исключены из законодательства о ценных бумагах, хотя им по-прежнему запрещено предлагать доходность держателям.
Дробленые NFT: Эти остаются под высоким контролем и специально отмечены как потенциально являющиеся предложениями ценных бумаг.
Важные оговорки
Хотя это правило задает тон будущему, это не программа амнистии.
Примечание: Проекты, которые проводили незарегистрированные продажи токенов между 2017 и 2025 годами, по-прежнему сталкиваются с юридическим риском за свои прошлые действия. Новая структура определяет путь вперед, но не стирает предыдущие нарушения.
#SECClarifiesCryptoClassification $BTC
