Событие высокого воздействия приближается в Соединенных Штатах и может потрясти всю глобальную экономическую картину. Возможность "shutdown" или закрытия правительства становится все более реальной, и его последствия могут быть неожиданными для рынков, включая криптовалюты.
В настоящее время вероятность того, что правительство США прекратит свои несущественные функции с 1 октября, составляет тревожные 74%, согласно данным предсказательных рынков, таким как Kalshi. Этот сценарий не просто политический заголовок; он имеет прямые и глубокие последствия для экономических решений, которые затрагивают всех инвесторов.
ФРС, вслепую в своем следующем решении
Основной эффект домино от закрытия правительства будет информационным отключением для Федеральной резервной системы (ФРС). Бюро статистики труда (BLS) уже официально предупредило, что в случае закрытия не опубликует критически важный отчет о занятости, запланированный на эту пятницу.
Это оставляет ФРС в крайне компрометирующем положении. Без ключевых данных о занятости и с возможностью задержки отчета по инфляции (ИПЦ) Федеральный комитет по открытому рынку (ФОМК) должен будет принять решение о процентных ставках на заседании 28-29 октября практически вслепую. Эта неопределенность может заставить центральный банк быть более осторожным, потенциально приостановив любое повышение ставок.
Туз в рукаве: Вливание ликвидности от казначейства
Вот где ситуация становится увлекательной для рисковых активов, таких как Биткойн. Исторически, во время закрытий правительства, Казначейство США не сидит сложа руки. Чтобы продолжать выполнять свои платежные обязательства, не имея возможности выпускать новый долг, оно обращается к своему "текущему счету" в ФРС, известному как Общий счет казначейства (TGA).
Расходуя средства с TGA, Казначейство фактически вкачивает миллиарды долларов ликвидности прямо в финансовую систему. Увеличение ликвидности, как правило, является положительным катализатором для активов, таких как Биткойн и крипторынок в целом, которые процветают в условиях более гибких финансовых условий. Предыдущие анализы показали корреляцию между снижением баланса TGA и ростом цен на спекулятивные активы.
История на стороне Биткойна?
Поведение Биткойна во время прошлых закрытий дает смешанную перспективу, демонстрируя, что это не безопасная ставка:
Октябрь 2013: Во время закрытия на 16 дней цена Биткойна увеличилась примерно на 14%. В тот момент рынок находился в бычьей фазе, и нарратив о Биткойне как "убежище" от правительственной дисфункции набрал силу.
Декабрь 2018 - Январь 2019: Во время самого длинного закрытия в истории (35 дней) Биткойн упал почти на 6%. Тем не менее, крипторынок находился в глубокой зиме ("медвежий рынок"), что предполагает, что общий макроэкономический контекст был доминирующим фактором.
Заключение: Сценарий высокой напряженности
Мы находимся на макроэкономическом распутье. С одной стороны, отсутствие ключевых данных может вызвать волатильность и негативное отношение к риску в краткосрочной перспективе. С другой стороны, потенциальное массовое вливание ликвидности из TGA может стать мощным топливом для #Bitcoin и криптоэкосистемы.
Инвесторы должны внимательно следить за ситуацией в Вашингтоне. Продолжительное закрытие правительства, в сочетании с ограниченной ФРС и Казначейством, открывающим шлюзы ликвидности, может создать уникальную и потенциально очень благоприятную макроэкономическую среду для цифровых активов.
