На днях я увидел знакомую сцену: кошелек кита только что переместил стейблкоин на Ethereum и включил режим анализа в экстренном порядке. Одни предполагают сброс, другие предполагают сбор активов. Одна транзакция, а рынок колебался, как будто его сбило с толку
Сматривая на это, становится очевидным: стейблкоин создан для стабильности, но каждый раз, когда он движется, это становится шумовым сигналом. Чрезмерная прозрачность иногда не является преимуществом, а становится раскрытием стратегии перед игрой
Куда уходят деньги, мир знает
Не успел сделать трейд... и уже был под прицелом
Старая гипотеза криптовалюты заключается в том, что чем больше прозрачности, тем лучше. Но на практике, когда все становится видимым, стратегии также становятся известными, денежные потоки отслеживаются, и крупные игроки сталкиваются с новой формой риска – риском наблюдения
В то время как я углублялся в эти вопросы, я заметил, что@MidnightNetwork идет в довольно противоположном направлении: не меняет стейблкоин, а меняет способ его перемещения. Стейблкоин по-прежнему сохраняет свою стоимость, но транзакции защищены конфиденциальностью
Механизм основан на доказательствах с нулевым знанием. Вам не нужно раскрывать сумму или адрес, просто нужно доказать, что транзакция действительна. Валидатор не видит данные, но все равно может проверить логику. Это как если бы вы не видели карты, но знали, что играете по правилам
Токен $NIGHT играет роль удержания системы оплаты за создание proof, вознаграждение для валидатора. Без NIGHT эти вещи конфиденциальности остаются лишь красивой идеей
По сравнению с Ethereum или BNB Chain, где все транзакции являются публичными, Midnight переходит к модели: не видно денежных потоков, только видно proof. Сдвиг от прозрачности данных к доверию на основе proof
Слышится разумно, но начинаются проблемы, когда начинаешь думать дальше. Прозрачность вызывает внимание, а анонимность приводит к... слепому рынку
Пример из реальной жизни: крупный фонд тихо сбрасывает стейблкоин. Если на Ethereum, рынок увидит и быстро отреагирует. Но если на Midnight, никто не знает, цена может не отразить информацию вовремя
Это довольно редкий взгляд: конфиденциальность может снизить рыночную эффективность. Не все видят одно и то же, а те, кто имеет доступ, будут иметь преимущество
“когда денежные потоки скрыты
рынок больше не является равным по информации
Еще одна техническая проблема – это ZK цепь. Если в цепи есть ошибка, система все равно докажет корректность, но эта корректность может быть неверной с самого начала. Кроме того, существует доверенная настройка, и если доверия недостаточно, риск будет на уровне, который пользователь не видит
Не говоря уже о вопросах соблюдения норм. Анонимный стейблкоин может восприниматься регуляторами как серый сектор. Если у Midnight нет механизма селективного аудита, принятие будет заблокировано на начальном этапе
“Midnight может помочь вам избежать наблюдения
но это не обязательно поможет вам... получить разрешение на использование
Прямая рекомендация для Midnight: нужен механизм условного аудита, оптимизация затрат ZK, прозрачный дизайн цепей и решение для резервного ключа. В противном случае, если пользователь потеряет ключ, его активы будут потеряны, и никто не сможет помочь
Но самое важное для размышления находится в другом: Midnight не только скрывает данные, но и скрывает сигналы рынка
Раньше, глядя на кошелек, можно было предсказать волны, сейчас этого не видно... предсказание основано на доверии
Стейблкоин когда-то был тем, что все могли видеть, Midnight превращает его в нечто, что понимают только участники
Когда стейблкоин торгуется анонимно на Midnight, это не только меняет способ перевода денег, но и может изменить то, как вся рыночная система определяет доверие