Согласно новому отчету, опубликованному финансовым гигантом США JPMorgan Chase, Биткойн, ведущая криптовалюта, в последнее время проявил большую устойчивость по сравнению с традиционными активами-убежищами.
Согласно отчету, золото и серебро находились под значительным давлением в последние недели из-за оттока капитала, закрытия позиций и ухудшающихся условий ликвидности. JPMorgan утверждал, что ликвидный кризис на рынке золота, в частности, уменьшил доступность актива на рынке до меньшего, чем у Биткойна, тем самым изменив исторические взаимоотношения между двумя активами. Сообщается, что золото упало примерно на 15% в этом месяце с пика около $5,500 за унцию в январе, в то время как серебро также испытало резкое падение с пика около $120. Это падение связано с растущими процентными ставками, укреплением доллара и значительной фиксацией прибыли как со стороны индивидуальных, так и институциональных инвесторов.
Данные о потоках средств также поддерживают это расхождение. В первые три недели марта золотовалютные ETF зафиксировали чистый отток примерно в 11 миллиардов долларов, в то время как серебряные ETF полностью стерли чистые притоки, которые они наблюдали с прошлого лета. В отличие от этого, Bitcoin ETF зафиксировали стабильные чистые притоки в тот же период.
Данные по позициям также раскрывают поразительную картину. Индикаторы активности институциональных инвесторов, основанные на открытых позициях в фьючерсах CME, показывают, что позиции, накопленные в золоте и серебре в конце 2025 и начале 2026 года, быстро уменьшились с января. В отличие от этого, позиции в фьючерсах на Bitcoin, похоже, остались относительно стабильными. С точки зрения динамики, CTAs (крупные инвесторы, следящие за трендами) значительно сократили свои позиции в золоте и серебре, что привело к резкому откату индикаторов этих активов из зоны перекупленности. С точки зрения Bitcoin, восстановление динамики с уровней перепроданности и его приближение к нейтральной зоне указывает на то, что давление продаж начинает ослабевать.
Согласно JPMorgan, все эти данные показывают, что Bitcoin демонстрирует более сильную позицию по сравнению с традиционными активами-убежищами в текущих рыночных условиях.
*Это не инвестиционный совет.