Исторические данные показывают, что если текущий тренд цены Биткойна продолжится, низшая точка цикла может быть достигнута к концу года, а новый максимум в 2028 году
Многомесячная коррекция цены Биткойна, которая продолжается с конца 2025 года, побуждает инвесторов искать исторические прецеденты для возобновления роста ведущей криптовалюты. На протяжении многих лет аналитики полагались на теорию циклов Биткойна, которая была практически непогрешимой на протяжении более десятилетия.
Если паттерн предыдущих лет сохраняется, статистически низшая точка цикла может быть достигнута к концу 2026 года, а новый максимум может быть установлен в начале 2028 года. Но возможно, что впервые в истории Биткойна механизм, который ранее надежно вызывал бычьи рынки - циклы между халвингами - сломался.
Халвинг — это событие, закодированное в коде биткойна, которое уменьшает скорость нового выпуска BTC примерно каждые четыре года. Первый халвинг произошел в ноябре 2012 года, затем в июле 2016 года, потом в мае 2020 года, и предыдущий в апреле 2024 года. Ожидается, что следующий произойдет в 2028 году. Исторически циклы между халвингами совпадали с ценовыми циклами на крипторынке.
Главная новость этого цикла заключается в том, что впервые в истории биткойн завершил год после халвинга (2025) с отрицательной ценовой динамикой, упав примерно на 6%. Для сравнения, в 2013 году рост после халвинга составил 5,400%, в 2017 году — 1,300%, и в 2021 году — 60%. Более того, 2024 год нарушил шаблон предыдущих циклов — на этот раз цены превысили предыдущий максимум впервые до того, как произошел халвинг.
Соответственно, эксперты начали утверждать, что традиционная цена, основанная на халвинге, распадается под давлением растущего институционального спроса на криптовалюту. Например, такие оценки были даны крупными игроками на крипторынке, включая инвестиционные компании Grayscale и Bitwise, экспертов из британского банка Standard Chartered, Чанпэна Чжао, основателя крупнейшей криптобиржи Binance, и Ки Ён Чжу, главу аналитической компании CryptoQuant.
Эксперты отметили еще одно отличие от предыдущих циклов: отсутствие системных внутренних проблем на крипторынке, которые характеризовали предыдущие медвежьи циклы. Аналитики Tiger Research написали, что, хотя кризисы ранее возникали внутри самой экосистемы — будь то взлом Mt. Gox в 2014 году, разрыв пузыря ICO в 2018 году или банкротство FTX и крах Terra (LUNA) в 2022 году — ситуация сегодня другая.
Институциональный спрос относится к тенденции компаний и отдельных государств накапливать резервы в криптовалюте. Это также включает спрос со стороны биржевых фондов (ETF), основанных на биткойне в США. Эта тенденция начала развиваться быстро в начале 2024 года и усилилась с приходом администрации Трампа к власти и изменением политики регулирования криптоиндустрии в начале 2025 года.
И хотя текущий цикл действительно отличается от предыдущих, статистика указывает на то, что движение цен биткойна на самом деле следует старым шаблонам. Например, Ян ван Эк, генеральный директор инвестиционной компании VanEck, предположил, что аналитики усложняют ситуацию на рынке, описывая шаблон цикла как «цена растет три подряд года, а затем резко падает в четвертый год.»
И если мы посмотрим на 2025 год, когда цена упала на 6%, трудно назвать это медвежьим рынком, учитывая, что с того года цена выросла почти на 70% до исторического максимума в $126,200. С этой точки зрения Ян ван Эк классифицирует 2023, 2024 и 2025 годы как бычий рынок, в то время как 2026 год будет коррекцией.
Что произойдет с ценой биткойна?
Согласно данным 2013 года, продолжительность снижения цен от пиков различных циклов до их минимумов колебалась от 12 до 14 месяцев. А диапазон снижения цен биткойна от пика до минимума составил 77–83%. Это подтверждается данными BlackRock, крупнейшего управляющего активами. Аналитики также рассчитали, что для восстановления цены до уровня предыдущего пика потребовалось от 849 до 1,085 дней.
К 24 марта цена биткойна упала до $71,300, что стало падением на 43% с его октябрьского максимума. В начале февраля цена временно снизилась до $60,000 — на тот момент убытки составили почти 55%.
Другие эксперты также отметили точность этих циклов. В конце 2025 года, когда цена биткойна составляла около $90,000, Юриен Тиммер, глава глобального макроэкономического анализа инвестиционной компании Fidelity, отметил, что биткойн «может завершить еще один четырехлетний цикл». В то время он указал, что октябрьский максимум «достаточно хорошо согласуется с тем, что можно было бы ожидать», предполагая, что в 2026 году цена ведущей криптовалюты будет консолидироваться в диапазоне поддержки $65,000–$75,000.
Если применить эту статистику к текущей ситуации, предполагаемое дно цикла придется на октябрь или декабрь 2026 года — через 12–14 месяцев после пика в октябре 2025 года. Возврат к историческому максимуму будет возможен только в начале 2028 года.
Таким образом, до тех пор, пока не наступят указанные даты или максимальные уровни цен не будут достигнуты после временного интервала, отличного от статистического, мы не узнаем, продолжает ли действовать теория циклов.