Следующая волна инфляции может не начаться там, где смотрит большинство людей.
Это может начаться рано в удобрениях.
Пока рынки сосредоточены на процентных ставках, нефти и геополитике, более тихое ограничение накапливается внизу: глобальное предложение удобрений.
Россия одна составляет примерно 16,6% мирового экспорта удобрений, при этом Китай добавляет ещё ~10%. Наряду с ключевыми игроками, такими как Канада, Марокко и Саудовская Аравия, относительно небольшая группа стран контролирует большинство мировых поставок.
Ещё более важно то, что они поставляют.