Цены на многие криптовалюты находятся на исторически низких уровнях. Эксперты связывают это не только с общим пессимизмом на рынке
Цены на более чем 40% альткойнов достигли исторических минимумов или находятся вблизи рекордных минимумов, согласно аналитикам CryptoQuant. Эта цифра превышает уровень, наблюдаемый во время предыдущего медвежьего рынка в 2022 году, когда он составлял около 38%. Эксперты связывают эту ситуацию с огромным числом новых активов, а также с проблемами экономических моделей токенов, запущенных еще в 2024 и 2025 годах.
Почти половина крупнейших альткойнов (криптовалют, отличных от Биткойна) в топ-100 CoinMarketCap едва ли восстановилась после своих исторических минимумов: они показали приросты менее 100%. Однако более четверти проектов, которые поддерживали рост более 1,000% от своих минимумов, были запущены до 2023 года.
CryptoQuant указал на беспрецедентное количество новых активов как одну из причин этой тенденции. Аналитики отметили, что всего было создано более 47 миллионов криптовалют, из которых 22 миллиона находятся на блокчейне Solana, более 18 миллионов на Base и 4 миллиона на BNB Smart Chain.
Аналитическая записка утверждает, что "такое массовое создание монет напрямую приводит к разбавлению ликвидности, делая альткойны все более уязвимыми. Рынок не в состоянии поглотить такое огромное количество новых предложений, что объясняет рекордное отставание альткойнов от Биткойна."
Дариус Мухтарзаде, аналитик инвестиционной компании 21Shares, поднял ту же тему, но с другой точки зрения на конференции EthCC, заявив, что ключевая проблема с альткойнами восходит к 2024–2025 годам. В то время большинство токенов запускались по модели с низким обращающимся предложением и высокой полностью разводненной оценкой (FDV). Схема работает следующим образом: изначально небольшое обращающееся предложение поднимает цену, затем большое количество токенов постепенно разблокируется, создавая давление на продажу цены.
В качестве решения для новых проектов в 2026 году аналитик предложил увеличить начальное обращающиеся предложение до 20%, чтобы улучшить ценообразование и смягчить негативное влияние последующего разблокирования. Он отметил, что проекты должны иметь продукт, который понимает рынок, а также разумные экономические и бизнес-модели, прежде чем запускать свой токен. Мухтарзаде добавил, что проекты также должны иметь механизмы возврата стоимости для держателей токенов (например, выкуп или сжигание токенов).
Данные от других аналитиков также описывали состояние рынка альткойнов как крайне негативное в разные моменты времени. Например, в конце 2025 года эксперты Memento Research подтвердили эту же точку зрения. Аналитики изучили 118 запусков токенов (События генерации токенов, TGE) с начала 2025 года и зафиксировали массовые падения. Согласно их данным, 84.7% активов торговались ниже своей первоначальной оценки. Две трети токенов в выборке потеряли более 50% своей стоимости, а для 38% текущая рыночная капитализация на 70–90% ниже первоначальной оценки.
Если мы посмотрим на запуски с начала этого года, статистическая картина не изменилась значительно. По данным Cryptorank, общее количество листингов на десяти крупнейших биржах составило 532, из которых только 126 (23.7%) выросли в цене после размещения. Тем временем цены на 406 токенов (76.3%) были ниже, чем на старте торговли.