🚨 🚨 🚨 🚨 🚨 🚨

Почему меня ликвидировали, используя bNSOL и wbETH, даже с высокой маржей

Это важное предупреждение для всех, кто использует токены ликвидного стекинга (LST), такие как bNSOL и wbETH, в качестве залога для маржинальных кредитов. Мой опыт ликвидации, несмотря на наличие "гигантской запасной маржи", доказывает, что риск гораздо сложнее, чем простое падение базового актива (SOL/ETH).

Ликвидация не произошла, потому что $SOL или $ETH достигли моей цены ликвидации. Это произошло потому, что рыночная стоимость моего bNSOL и wbETH упала намного быстрее, чем базовые активы, исчерпав мою запасную маржу за считанные минуты.

Ключевой урок: Двойной риск "де-пегирования" 📉

Распространенная ошибка заключается в недооценке ликвидности и риска централизованного хранения. При использовании LST в качестве залога общий риск — это не только рыночная волатильность, но и сумма двух факторов:

Общий риск — это сумма:

Общий риск = Риск базовой цены актива + Риск де-пегирования залога

Многие инвесторы предполагают, что 1 bNSOL всегда будет стоить столько же, сколько 1 $SOL (плюс вознаграждения). Это фатальная ошибка в периоды рыночного стресса. ⚠️

Порочный круг, который вызывает ликвидацию 🌪️

Причина, по которой цена ликвидации была достигнута, даже когда SOL и ETH казались далекими от предела, заключается в том, что Оракул цен не увидел SOL/ETH, он увидел bNSOL/wbETH.

Цикл неудач быстрый и разрушительный:

  1. Оракул отслеживает скидку на ликвидность: Платформа кредитования рассчитывает свой лимит LTV (Кредит к стоимости) с использованием текущей рыночной цены вашего залога (bNSOL/wbETH).

  2. Де-пегирование снижает залог вдвое: Когда SOL и ETH падают, доверие к централизованной сущности (CEX), выпустившей LST, снижается. Инвесторы стремятся продать LST с большой скидкой (де-пегирование) в своих ликвидных пулах.

  3. Ускоренное падение: стоимость вашего залога резко падает:

    • Падение 1: С более низкой ценой SOL/ETH.

    • Падение 2: Из-за скидки, примененной к bNSOL/wbETH на рынке (де-пегирование). (Двойной удар!) 💥

  4. Немедленное действие по ликвидации: Это быстрое, двойное падение поглощает ваш "гигантский запас" за минуты. Бот ликвидации действует мгновенно, как только bNSOL/wbETH пересекает лимит LTV, поскольку залога больше недостаточно для обеспечения кредита. 🤖💸

Вывод

Урок ясен: настоящая цена ликвидации для пользователей LST определяется точкой, где залог де-пегируется и достигает лимита LTV – точкой, которая всегда более уязвима, чем цена базового актива. При использовании bNSOL или wbETH в качестве залога вы всегда должны учитывать ликвидность CEX и риск хранения как отдельный и потенциально разрушительный фактор. #CryptoRisk #DePeg #LSTs