11 октября 2025 года крипторынок встретил самый масштабный день ликвидации контрактов в истории, с максимальными потерями за один день, достигшими 19,1 миллиарда долларов.
Это обрушение было как испытание, так и зеркало — оно позволило рынку увидеть, какие проекты действительно устойчивы.
Представитель приватных дорожек $ZEC стал центром внимания. В день обрушения цена упала с 268 долларов до менее чем 200 долларов, но всего за два дня быстро восстановилась до 293 долларов, что на 37% выше пика перед обрушением, что стало первым шагом к "восстановлению после катастрофы".
Еще более удивительно то, что в начале октября цена $ZEC составляла всего 74 доллара, и за полмесяца она резко выросла почти на 400%.
В потоке паники и ликвидаций он стал одной из немногих "монет", которые смогли перевернуть ситуацию.
Оглядываясь на развитие сектора конфиденциальности, его можно условно разделить на четыре этапа:
Период зарождения криптовалют (1980–2013) — рождение идеи конфиденциальности.
Еще в конце 1980-х годов группа техногиков, называемых "крипто-панками", предложила использовать криптографию для защиты личной конфиденциальности и противодействия централизованному контролю.
Они опубликовали (Декларацию крипто-анархии) и (Декларацию крипто-панков), которые заложили философскую основу для конфиденциальных валют: "Мы защищаем конфиденциальность с помощью криптографии."
Третий этап (2017–2021): от края к мейнстриму
В этот период, с ростом крипторынка, конфиденциальные монеты вступили в золотую эпоху. Идея "конфиденциальность — это право" начала входить в массовое сознание.
$Dash достиг максимального роста в 135 раз, рыночная капитализация превысила 11 миллиардов долларов; $XMR вырос на 24 раза и на некоторое время стал основным платежным инструментом в даркнет.
Тем временем, ZEC появился на сцене с технологией "доказательства с нулевым разглашением", поразив всех, с ростом до 29 раз, рыночная капитализация на некоторое время достигала 4.2 миллиарда долларов, что ознаменовало, что сектор конфиденциальности впервые был серьезно воспринят мейнстримом.
На этом этапе крупные биржи начали добавлять конфиденциальные монеты, что быстро повысило их популярность. К лету DeFi, общая рыночная капитализация конфиденциальных монет возросла с 2 миллиардов долларов в начале 2020 года до 14 миллиардов долларов в середине 2021 года, что ознаменовало их золотой период.
Однако тень регулирования также пришла.
Четвертый этап (2022–2025): самые темные времена и давление регулирования
С 2022 года конфиденциальные монеты подверглись беспрецедентному давлению со стороны регуляторов. Министерство финансов США наложило санкции на Tornado Cash, официально отнеся активы конфиденциальности к категории "высокий риск". Затем такие ведущие биржи, как Binance, Kraken, OKX, последовательно сняли с торгов такие активы, как $XMR, $ZEC и другие, и в мире осталось менее десяти платформ, на которых можно торговать конфиденциальными монетами, ликвидность практически иссякла.
Тем не менее, после рекомендации Naval, $ZEC краткосрочно вырос почти на 400% в 2025 году, что подтверждает, что капитал все еще признает его ценность.
Но последнее заявление ЕС — полное запрещение анонимных криптовалютных операций в 2027 году — означает, что сектор конфиденциальности все еще должен выживать в тени регулирования.
Восстановление сектора конфиденциальности в этой волне не является результатом только рекомендаций Naval. За этим стоит более глубокая логика.
Во-первых, это резкий отскок. Общая рыночная капитализация сектора конфиденциальности упала с 400 миллиардов долларов до 100 миллиардов, сократившись вдвое, и в такой низкой точке любое положительное известие может разжечь рынок, и твит Naval стал именно той "спичкой".
Во-вторых, это реальные покупки от Grayscale. В начале октября Grayscale возобновил размещение Zcash Trust, хотя сумма не была объявлена, но это достаточно, чтобы вызвать реакцию рынка и непосредственно способствовать росту $ZEC.
Кроме того, действия фонда ETH также способствовали росту нарратива о конфиденциальности. 9 октября фонд ETH в своей дорожной карте Kohaku потребовал интеграции технологии Railgun, в то время как ранее Виталик также пожертвовал 300 тысяч долларов Railgun. В день объявления новость привела к резкому росту $RAIL на 270%, что явно восстановило уверенность рынка.
Ранее многие биржи сняли конфиденциальные монеты с торгов, что привело к резкому падению ликвидности и крайне дефициту, и в таких условиях, как только появляется дополнительный спрос, цена легко поднимается.
На более макроуровне, частые геополитические конфликты и неопределенность, вызванная политикой Трампа, заставили учреждения и инвесторов вновь обратить внимание на финансовую конфиденциальность; этот "черный лебедь" обрушил цены, но также повысил спрос на конфиденциальность.
Текущие возможности в секторе конфиденциальности:
🔥 $ZEC безусловно является центром этой волны. Он за короткое время в 7 дней вырос почти на 295%, достигнув пика в 293 доллара, рыночная капитализация превысила 4.2 миллиарда.
Однако стоит отметить, что рост $ZEC в значительной степени обусловлен влиянием Naval, который сам является ранним инвестором, и за этим могут скрываться интересы. С возвращением эмоций, в краткосрочной перспективе может возникнуть определенное корректирующее давление.
$XMR
По сравнению с недавним резким ростом $ZEC, $XMR, который также является лидером среди конфиденциальных монет, кажется более перспективным. Текущая цена около 305 долларов, рыночная капитализация 5.64 миллиарда, 7-дневный рост всего 48%, что явно отстает от $ZEC, но уже начинает следовать за ростом.
Как самый "чистый" проект в области технологий конфиденциальности, $XMR всегда сосредоточен на создании сильных анонимных транзакций, что придает ему уникальную ценность и основание веры в секторе.
Согласно данным CoinGecko, за последние 10 дней объем торгов $XMR значительно увеличился на 170%, что также указывает на то, что он может готовиться к новому раунду роста.
$Dash
Как одна из первых конфиденциальных монет, появившихся одновременно с $XMR, $Dash нацелена на сценарии "конфиденциальность + платежи", что естественным образом соответствует нынешним популярным стабильным монетам и крипто-платежам, что вновь привлекло к ней внимание рынка.
В отличие от Monero с его обязательной анонимностью, Dash использует опциональный режим конфиденциальности, что делает его естественным образом более соответствующим требованиям регулирования, он является одним из немногих "дружественных к соблюдению" проектов среди конфиденциальных монет.
В настоящее время цена около 38.2 долларов, рыночная капитализация 655 миллионов, 7-дневный рост 48.5%, что примерно на уровне $XMR, также демонстрирует тенденцию к росту.
Другие потенциальные объекты: Secret Network ($SCRT)
$SCRT — это блокчейн Layer1, сосредоточенный на конфиденциальности, поддерживающий криптоумные контракты и предлагающий настраиваемые функции конфиденциальности для dApp. Его главный аспект заключается в сочетании "конфиденциальности + ИИ". Его дорожная карта на 2025 год сосредоточена на интеграции конфиденциальных вычислений и моделей ИИ, цель — создать децентрализованные приложения с приоритетом конфиденциальности.
Текущая цена 0.19 долларов, рыночная капитализация около 61.84 миллиона долларов, 7-дневное снижение около 10.9%. Хотя в краткосрочной перспективе давление сохраняется, долгосрочный нарратив имеет потенциал.
Pirate Chain ($ARRR)
Pirate Chain — это чистая конфиденциальная блокчейн-платформа, ориентированная на "полностью анонимные транзакции".
Текущая цена около 0.43 долларов, рыночная капитализация 84.69 миллиона долларов, 7-дневный рост более 41%.
Он построен на базе активов Komodo, интегрируя доказательства с нулевым разглашением Zcash и технологии конфиденциальности Monero, все транзакции по умолчанию используют скрытые адреса, достигая высшего уровня анонимности.
Во время недавнего обвала, $ARRR упал всего на 10%, а затем быстро отскочил на 37% на 12-й день, демонстрируя сильную устойчивость. Учитывая его небольшую капитализацию, как только деньги вернутся, его потенциал для роста может превысить ожидания.
Перспективы сектора: движение между регулированием и восстановлением
Хотя восстановление сектора конфиденциальности было сильным, оно по-прежнему находится под давлением регулирования. Поддержка Naval действительно привнесла интерес, но также связана с рисками интересов.
Сегодня сектор конфиденциальности переходит от идеального нарратива к реальным применениям; только те проекты, которые действительно могут решить проблемы конфиденциальности пользователей, имеют шанс выжить в этой игре.
Инвесторы должны найти направление, наиболее подходящее для их уровня риска, между "сильной анонимностью" и "дружественностью к регулированию".
Я Хуэйцзе, спасибо за внимание!
