Дебют SpaceX на американском фондовом рынке может оценить компанию в целых 2 триллиона долларов, став на территорию, которую ни одно IPO еще не достигало. Опасения на Уолл-стрит заключаются в том, что сделка такого масштаба может поглотить деньги, внимание аналитиков, ресурсы банков и медийное освещение одновременно.

Для каждой компании, планирующей выход на биржу в 2026 году, это проблема. А для сестринской компании SpaceX, Tesla, это может стать второй проблемой одновременно.

Рынок IPO уже слаб, согласно данным Reuters, которые показывают, что лишь 35 IPO были оценены на данный момент в этом году, что на 37,5% меньше, чем год назад, хотя банкиры и аналитики утверждают, что pipeline является одним из самых крупных за последние десятилетия.

Компании ждали несколько лет лучших условий на рынке IPO в США, после долгой заморозки новых листингов. Вместо того, чтобы получить чистое повторное открытие, они сталкиваются с войной в Иране, высокими ценами на нефть, проблемами с частным кредитованием и давлением ИИ на более старые программные компании.

SpaceX отвлекает деньги и внимание от остального рынка IPO

Сообщается, что более полудюжины аналитиков и отраслевых экспертов ожидают, что SpaceX займет значительную долю спроса.

Май и июнь обычно являются лучшими месяцами для заключения сделки до того, как лето все замедлит. Банкиры широко ожидают, что SpaceX выйдет на рынок в июне, в то время как OpenAI и Anthropic, как сообщается, нацелены на вторую половину года.

Аналитик PitchBook Кайл Стэнфорд сказал, что приток от этих гигантских предложений может подтолкнуть широкое повторное открытие IPO до 2027 года. Его отчет сказал, что если SpaceX привлечет $50 миллиардов до $75 миллиардов, а OpenAI и Anthropic соберут еще $50 миллиардов в совокупности, это будет примерно равно общей сумме, собранной венчурными IPO в США за последнее десятилетие.

Но это не значит, что рынок отдаст любую цену, которую он хочет. Директор по инвестициям AJ Bell Расс Молд указал, что бычьи рынки IPO часто заканчиваются, когда деньги иссякают и слишком много новых предложений оставляют продавцов, подавляющих покупателей.

И здесь вспоминается память о Saudi Aramco, крупнейшем IPO в истории мира.

Государственная нефтяная компания Саудовской Аравии впервые привлекла большое внимание в 2016 году, когда наследный принц Мохаммед бин Салман заявил, что план заключается в продаже 5% нефтяного гиганта на сумму около $2 триллионов.

Сделка застопорилась. Некоторые аналитики сказали, что бизнес стоит меньше. Перед IPO рейтинговые агентства опубликовали финансовые данные в апреле 2019 года, как раз перед тем, как Aramco продала $12 миллиардов международных облигаций. Когда IPO наконец состоялось в 2019 году, Aramco собрала рекордные $25.6 миллиардов, продав 3 миллиарда акций, а затем увеличила общую сумму до $29.4 миллиардов через гриншуз-продажу 450 миллионов дополнительных акций.

Tesla теряет поддержку, поскольку розничные деньги выстраиваются в очередь за SpaceX

Дебют SpaceX также становится угрозой для акций Tesla, что, похоже, не беспокоит Илона Маска. Как вы, вероятно, знаете, розничные инвесторы владеют большей частью акций Tesla, чем лорды Уолл-стрита, и это неплохо сработало для Илона.

Теперь эти же инвесторы могут выходить из автопроизводителя, чтобы вложиться в космическую компанию, о чем Джимми Крамер отметил в X, сказав: «Люди собираются продать это, чтобы купить SpaceX», имея в виду Tesla.

Чтобы добавить к запасам Tesla, JPMorgan сохранил свою низкую оценку для Tesla и поддержал целевую цену в $145, что подразумевает 60% снижение по сравнению с закрытием в четверг. Аналитик Райан Бринкман сказал:

«Мы советуем инвесторам подходить к акциям TSLA с высокой степенью осторожности. Хотя риски технологии и исполнения кажутся существенно меньшими, чем это когда-либо опасали, расширение в сегменты с большим объемом и более низкими ценами кажется сопряженным с большими рисками относительно спроса, исполнения и конкуренции.»

JPMorgan сообщил, что непроданные автомобили достигли рекорда и предупредил о спросе, исполнении, конкуренции, спорах с брендом и оценке, которая уже предполагает слишком много. Из 54 аналитиков, следящих за Tesla, только 10 имеют оценку «недостаточная производительность» или «продажа», согласно LSEG. Акции упали почти на 20% в этом году, хотя они все еще выросли на около 51% за последние 12 месяцев.