Вчера, когда биткойн пробивал отметку в $77,000, Артур Хейс — соучредитель BitMEX и CIO Maelstrom — публично раскрыл, что его личный портфель в настоящее время на 90% состоит из биткойна.
Артур Хейс публично раскрыл, что его доля в биткойне составляет 90% в рамках недавних рыночных обновлений, подчеркивая значительное распределение в сторону криптовалюты на фоне текущей геополитической ситуации.
Это не легкомысленное поведение Хейса. Когда кто-то, кто торговал через каждый крупный криптоцикл с 2014 года — крах Mt. Gox, медвежий рынок 2018 года, FTX, крах 2022 года — вкладывает 90% своего личного капитала в один актив, это стоит понять.
Его тезис имеет три опоры. Во-первых, обесценивание фиатных денег. Каждый крупный центральный банк на Земле потратил последние пять лет на расширение своего баланса. Масло шока войны в Иране теперь влияет на инфляцию, что создает политическое давление на центральные банки как на борьбу с инфляцией, так и на предотвращение рецессии одновременно — невозможная задача. Фиксированное предложение Биткойна в 21 миллион монет — единственный денежный инструмент, который математически не может быть обесценен.
Во-вторых, геополитическая фрагментация. Биткойн сталкивается с значительными уровнями ликвидационного давления — 1,17 миллиарда долларов в краткосрочном ликвидационном давлении выше 77 000 долларов и 1,277 миллиарда долларов в длинном ликвидационном давлении ниже 73 000 долларов — тем не менее, Хейс увеличивает свою позицию именно потому, что геополитическая фрагментация увеличивает спрос на активы вне контроля любого государства. Фантом Когда Ормузский пролив может быть закрыт на шесть недель, когда санкции могут отрезать страны от SWIFT, когда союзники становятся противниками — капитал все больше ищет нейтральную почву. Биткойн по своей сути безгосударственный.
В-третьих, институциональный спрос структурно изменил рынок. Комбинация потоков ETF, MSBT от Morgan Stanley, запуск Schwab Crypto на этой неделе и неустанное накопление Strategy создали уровень спроса, который не существовал в 2022 году. Хейс рассматривает это как изменение режима, а не как цикл.
Контраргумент заслуживает равного внимания: риск концентрации реален. 90% в любом отдельном активе — даже в Биткойне — означает, что если BTC упадет на 40%, ваш портфель упадет на 36%. У Хейса есть толерантность к риску и ликвидность для этого. У большинства людей нет. Его 90% могут быть вашими 10% — правильно подобраны в зависимости от ваших фактических обстоятельств.
Но интеллектуальная основа пари sound. В мире печатания денег, геополитического хаоса и институционального принятия — аргументы в пользу Биткойна как резервного актива никогда не были так сильны.