19 апреля в 18:00 PIXELS произошло ключевое событие: 91.18 миллионов PIXEL были разблокированы разом, что составляет около 7.05% от текущего обращения, стоимостью более 22 миллионов долларов, и получателями стали консультанты проекта.#孙宇晨起诉World Liberty Financial
Как только информация всплыла, первое, что приходит на ум рынку, это всё ещё два слова: давление на продажу.
Но вопрос в том, действительно ли разблокировка всегда означает падение? Или же события такого уровня могут стать отправной точкой для перерасчета рынка?
1. Психоз от разблокировки часто чрезмерно преувеличивается рынком.
Сначала смотрим данные. Текущая цена PIXEL примерно в диапазоне 0.0075—0.0082 долларов, что на 99% ниже исторического максимума в 1.02 долларов, установленного в марте 2024 года. С точки зрения рыночной капитализации, полная рыночная капитализация и FDV не так высоки.
Что это значит?
Это значит, что пессимистичные ожидания рынка, возможно, уже долгое время заранее отыгрывались.
Иными словами, хотя сумма разблокировки и не маленькая, это не обязательно будет так "смертельно", как кажется на первый взгляд.
Посмотрим на структуру выпуска токенов. Общая эмиссия PIXEL составляет 5 миллиардов токенов, в настоящее время разблокирована лишь часть, оставшиеся токены будут продолжать выпускаться в течение длительного периода. Иными словами, это не простая модель "раз и навсегда", а типичная долгосрочная разблокировка.
Так что вместо того, чтобы пугаться слова "разблокировка", лучше сосредоточиться на двух ключевых вопросах:
1. Будут ли продавать те, кто получил токены?
2. Успел ли рынок заранее учесть эти ожидания?
Если получатель не спешит распродажей, а рынок уже полностью оценил ситуацию, то разблокировка может не быть негативной сама по себе.
Второе, ключ к PIXEL не только в цене, но и в том, сможет ли экономическая модель работать.
Многие проекты GameFi проваливались не потому, что у них не было истории, а потому, что их токеномика была слишком однобокой:
Игроки производят токены → сразу продают → цена токена падает → игроки выходят.
В конечном итоге это приводит к все более трудному для поддержания негативному циклу.
А @Pixels пытается решить именно эту проблему.
Проект внедрил механизм RORS (возврат на вознаграждения), основная цель которого — сделать так, чтобы выдача вознаграждений не просто была "тратой денег", а могла бы формировать логику возврата через сборы протокола и сжигание. Проще говоря, это значит, что нужно постараться преобразовать "выданные токены" обратно в "доход внутри экосистемы".
В то же время, PIXEL также использует структуру с двумя токенами:
①BERRY: ориентирован на обычных игроков как внебиржевую валюту.
②PIXEL: для управления, NFT чеканки, VIP функций, создания гильдий и других более высокоуровневых применений.
Это означает, что PIXEL — это не только "заработок на монетах", а скорее актив, который служит для управления экосистемой и функциональными входами.
Если роль токена меняется с "расходника" на "производственный материал", тогда его логика оценки будет совершенно другой.
Третье, кросс-цепочные и blue-chip NFT — это ключ к повторному привлечению нового капитала.
Помимо внутренней экономической модели, еще один важный момент для Pixels — это его стратегия внешнего трафика.
Проект недавно открыл доступ к некоторым игровым аватарам blue-chip NFT на Ethereum, таким как Bored Ape и Fat Penguin. Суть этого не просто совместная работа, а попытка привлечь высококачественных пользователей из экосистемы Ethereum.
Почему это важно?
Поскольку ликвидность и структура пользователей в сети Ronin все же ограничены.
Если PIXEL хочет перейти от нишевого GameFi актива к более обсуждаемому экосистемному активу, ему нужно привлечь новые пулов капитала, новые слои пользователей и даже новое пространство для нарратива.
Держатели blue-chip NFT, входя в игру, часто приносят не только игровую практику, но и потребление, социальные взаимодействия, конкуренцию в рейтингах и даже потребность в распределении активов.
Как только такая потребность станет актуальной, PIXEL может перейти от "игрового токена" к "экосистемному пропуску".
И как только этот нарратив установится, методы оценки, предоставляемые рынком, часто будут меняться.
Четвертое, GameFi не умер, а ждет следующего цикла.
Многие говорят, что GameFi давно остыл, но на самом деле, возможно, это не "умерло", а "изменило стиль жизни".
Ранее GameFi полагался на производственные стимулы, а сегодня важнее, смогут ли они удержать пользователей в экосистеме и превратить токены в устойчивые активы, а не просто источник продавливания.
PIXEL в настоящее время действительно сталкивается с тремя испытаниями: давлением разблокировки, рыночными настроениями и ликвидностью.
Но, с другой стороны, у него также есть несколько редких переменных:
Низкая оценка.
Долгосрочная разблокировка.
Экосистемная трансформация.
Кросс-цепочная нарратива.
Blue-chip NFT увеличивают количество пользователей.
Так что, этот разблокировка — это "последний слив" или "новое начало", ответ не в самой разблокировке, а в том, как рынок воспримет это событие.
Мое мнение:
Краткосрочно разблокировка — это тест на прочность; среднесрочно экосистема — это ключ к оценке; долгосрочно способность к兑现анию определяет, как далеко сможет зайти PIXEL.
Рынок не будет вечно вознаграждать истории,
Но рынок обязательно вознаградит те проекты, которые смогут превратить историю в результат.#pixel
