$ETH растет быстрее, чем когда-либо — и это может быть его самой большой проблемой.

В 2025 году величайшая история успеха сети также является ее глубочайшим парадоксом: в то время как решения Layer-2 наконец сделали Ethereum масштабируемым, они также могут раскалывать экосистему, которая когда-то определяла единство в децентрализованных финансах.

Мечта о масштабировании становится реальностью

В течение многих лет основной проблемой Ethereum была загруженность. Газовые сборы регулярно превышали 50 долларов, и разработчики сталкивались с компромиссом между децентрализацией и удобством использования.

Затем появились Layer-2 роллапсы, такие как Optimism, Arbitrum, Base, zkSync и Starknet, которые обрабатывают транзакции вне цепи и возвращают их обратно в Ethereum с минимальными затратами.

Согласно L2Beat (октябрь 2025), общая заблокированная стоимость в сетях второго уровня превысила 42 миллиарда долларов, что представляет собой десятикратное увеличение с начала 2023 года. Объединенная пропускная способность сетей второго уровня теперь превышает основную сеть Ethereum более чем в семь раз.

Ethereum наконец-то масштабировался. Но что-то другое произошло по пути: пользователи покинули основную сеть, а ликвидность раскололась на параллельные микроэкономики.

Проблема фрагментации

Каждая сеть второго уровня поддерживает свои собственные мосты, токены газа и пулы ликвидности.

DeFi позиция, открытая на Arbitrum, не может легко взаимодействовать с приложением, развернутым на Base или zkSync. Для пользователей это означает трение; для разработчиков это означает фрагментацию.

Кросс-цепные решения, такие как Synapse, LayerZero и Wormhole, пытаются восстановить ликвидность, но каждый мост вводит риски безопасности. С 2022 по 2024 годы кросс-цепные мостовые эксплойты составили более 2,4 миллиарда долларов в украденных активах, согласно Chainalysis.

Разнообразие управления углубляет разрыв:

  • Оптимизм следует структуре, основанной на весах токенов.

  • Arbitrum работает под управлением DAO со своей собственной конституцией.

  • Base централизованно управляется Coinbase.

  • zkSync остается под управлением Matter Labs с частичной централизацией.

Ethereum больше не функционирует как единая сеть, а скорее как архипелаг полуавтономных цепей, связанных мостами доверия.

Ликвидность в Exodus

Данные от DefiLlama (октябрь 2025) показывают, что TVL основной сети Ethereum застоялся около 55 миллиардов долларов, в то время как совокупная ликвидность второго уровня превысила 90 миллиардов долларов.

Стейблкоины, такие как USDC и USDT, теперь более активно обращаются на Arbitrum и Base, чем на самом Ethereum.

Эта миграция не временная. Пользователи следуют за эффективностью затрат и скоростью, а не идеологией.

По мере того как капитал смещается к более дешевым роллапам, композируемость — однажды определяющая особенность DeFi — ослабевает. Бесшовное взаимосвязывание кредитования, ликвидности и стратегий доходности на одной цепи заменяется фрагментированными силосами возможностей.


Тихая реинвенция Ethereum

Тем не менее, называть это «фрагментацией» может упустить суть философии дизайна Ethereum.

Модульная архитектура Ethereum — это единый слой регулирования, поддерживающий несколько слоев исполнения — всегда была частью плана. В своем эссе “Конечная игра” (Виталик Бутерин, 2021) Бутерин предвидел роллапы как “естественную эволюцию масштабирования.”

С этой точки зрения, Ethereum не распадается, а эволюционирует в федеративную структуру — созвездие суверенных цепей, разделяющих безопасность и доступность данных.

Проекты, такие как EigenLayer и OP Stack, являются примерами этого сдвига, предоставляя структуры для совместной валидации и межроллапной совместимости.

Если эти структуры будут успешными, Ethereum может стать сетью сетей — разнообразной, но синхронизированной через единую базу регулирования.

Дорога впереди

Аналитики Messari прогнозируют, что к 2026 году более 70 процентов активности Ethereum будет происходить в сетях второго уровня.

Основная сеть превратится в слой высокоценного урегулирования и проверки данных — судебное ядро децентрализованных финансов.

Власть изменится: консенсус будет находиться в основной сети, в то время как пользовательский опыт и ликвидность будут действовать через распределенные узлы второго уровня.

Регуляторные последствия неизбежны.

По мере расширения институциональных DeFi продуктов на роллапах, будут расти опасения по поводу KYC, AML и отслеживаемости транзакций.

Если сети второго уровня смогут поддерживать прозрачность, не подрывая децентрализацию, Ethereum может эволюционировать в финансовую опору, которую его основатели задумали — универсальный базовый слой для глобального обмена ценностями.


Инсайт

Масштабирование вводит напряжение между производительностью и единством.

Текущее состояние Ethereum отражает ранний интернет: когда-то централизованный под несколькими сетями, теперь федерация протоколов, облаков и дата-центров.

Вопрос не в том, сможет ли Ethereum масштабироваться — он уже масштабировался — а в том, сможет ли он оставаться согласованным, делая это.

Источники

L2Beat, “Общая заблокированная стоимость – Панель управления роллапами,” октябрь 2025.

DefiLlama, “Сравнение экосистемы Ethereum и TVL второго уровня,” октябрь 2025.

Chainalysis, “Взломы кросс-цепных мостов 2022–2024.”

Виталик Бутерин, “Конечная игра,” декабрь 2021.

Messari, “Прогноз активности второго уровня 2025–2026.”

Отказ от ответственности

Выраженные мнения являются исключительно мнениями автора и не представляют взгляды Binance или его аффилированных лиц. Этот контент предназначен исключительно для информационных целей и не является финансовым советом.


#Ethereum #Layer2 #DeFiTrends #BlockchainScaling #CryptoInsights