Я вчера сделал одну вещь.#比特币突破7.9万美元
Я вытащил данные на блокчейне Axie, StepN и нескольких уже мертвых игр, чтобы сопоставить их с текущими показателями Pixels. Я не собираюсь проклинать его на смерть - у меня в кошельке есть PIXEL и одна гнилая земля. Я хочу знать, на каком шаге я окажусь в самой худшей ситуации.
Вот моя полная проекция. У каждого шага есть триггерные условия и данные, которые его поддерживают. Это не пророчество, это песочница. Ты сам оценивай после просмотра.
Первый шаг: разблокировка токенов сталкивается с истощением ликвидности
Это самый очевидный удар.
Общее количество PIXEL составляет 5 миллиардов, сейчас в обороте более 3.3 миллиарда, каждый месяц еще около 100 миллионов разблокируется и вбрасывается на рынок. Текущая цена колеблется между 0.007 и 0.008 центов, упав более чем на 99% от исторического максимума.
Каковы условия для срабатывания этого шага? Не нужны черные лебеди. Достаточно, чтобы BTC находился в боковом движении или падении в течение двух месяцев, объем торговли PIXEL упадет с текущего уровня 20 миллионов до менее 5 миллионов, и давление на разблокировку будет поступать, как если бы вода текла из крана в забитую канализацию. Никто не принимает.
Этот шаг не предсказание — он уже происходит. Просто еще не достиг критической точки. Где эта критическая точка? Когда дневной объем торговли упадет ниже десятикратного объема разблокировки, давление на продажу начнет самоусиливаться.
Второй шаг: система вознаграждений AI из "точного отбора" превращается в "точное отговоривание".
Логика системы Stacked сейчас такова: я даю оценки каждому игроку, игроки с высокими оценками получают крупные награды, а игроки с низкими оценками получают остатки.
В краткосрочной перспективе это выглядит умно — дать ограниченные вознаграждения самым ценным игрокам. Но в среднесрочной перспективе это систематически отталкивает 70% "игроков с низкими оценками".
Условия срабатывания: когда средний дневной доход бесплатных игроков упадет ниже определенного порога — я подсчитал, что это примерно ниже 1U — они начнут массово уходить. Не потому, что им не нравится играть, а потому что не сходится в расчетах. Электричество, время, силы — не хватает даже на одну порцию еды, и они уходят.
А проблема в том, что 70% людей ушли, и оставшиеся 30% "высококачественных игроков" обнаружат одну вещь: откуда берется их доход? Все доходы от игр по добыче золота по сути происходят от постоянного расширения экосистемы и вкладов новых игроков. Никто не приходит, кого ты будешь стричь? Стричь воздух?
Как только этот шаг сработает, падение DAU произойдет гораздо быстрее, чем ты думаешь. Пользователи цепляющихся игр не имеют лояльности, они приходят за деньгами.
Третий шаг: "достаточно ценные, но не ликвидные" земельные активы превращаются в "бесполезные и не ликвидные".
Это самый страшный для меня шаг, потому что моя земля еще у меня.
Текущие NFT земель Pixels уже являются активами с крайне низкой ликвидностью. Размещение ордеров на три дня без вопросов — это норма. Но, по крайней мере, есть цена на пол, и по крайней мере, кто-то еще торгует.
Условия срабатывания этого шага: если PIXEL упадет ниже 0.003, суточный ресурс земли, конвертированный в U, даже не покроет газ — простите, я ошибся, газ в Ronin почти ноль. Но проблема не в этом. Проблема в том, что по такой цене психологическое значение владения землей полностью обрушится.
Сейчас ты можешь говорить себе: "Эта земля — это производственные ресурсы". Когда цена опустится до 0.003, ты поймешь, что у тебя в руках только дорогое скриншот. В тот момент вопрос не в том, продавать или нет, а в том, кто еще готов заплатить газ, чтобы это перевести.
Земельный рынок станет "где нет покупателей" в "где нет смысла".
Четвертый шаг: команда меняет направление, вера сообщества рушится.
Первые три шага относятся к экономическому аспекту. Четвертый шаг относится к человеческому аспекту.
У команды Pixels есть запасной путь, который мне нравится, но я к нему насторожен — их рекламная система. Stacked уже доказал, что может приносить доход проектам через рекламу. Если токеномика действительно рухнет, команда не погибнет. Они могут трансформировать Pixels в платформу Web2.5, зарабатывать на рекламе, выдавать вознаграждения в USDC, а токен PIXEL станет маргинализированным "баллом".
Условия срабатывания: когда команда в AMA начинает часто использовать слова "трансформация", "обновление", "ребрендинг", ты знаешь, что они готовят запасной путь. Не побег, а смена направления.
На этом этапе все, кто еще держит PIXEL, зададут себе вопрос: я купил права на экосистему или памятную монету устаревшей игры?
Последний шаг: паника и бегство, нет дна.
После выполнения первых четырех шагов последний шаг не требует анализа. Это продукт одновременного срабатывания первых трех шагов: разблокировка продолжается, розничные инвесторы уходят, крупные держатели распродают, команда меняется, крупные игроки тихо выводят средства. В этот момент цена не называется ценой, она называется остатками.
Единственная сила, которая может остановить эту цепочку — это не команда проекта. Это бычий рынок. Это бурный бычий рынок, который может поднять весь мусор на небеса. Я не шучу — это \u003cm-60/\u003e самый большой, возможно, и единственный шанс.
Я не хочу, чтобы эти пять шагов завершились. Серьезно. У меня еще осталась моя земля, и с каждым шагом мне становится больно.\u003ct-79/\u003e
Но я предпочитаю сейчас прояснить этот путь, чем пожалеть на третьем шаге.
\u003cc-109/\u003e
