28-30 апреля (в процессе, последний раз ведет Пауэлл)
После этой встречи в 2 часа ночи по Пекину 30 апреля будет опубликовано решение по процентной ставке, через полчаса состоится пресс-конференция председателя. Текущая ставка остается на уровне 3.50%-3.75%, вероятность неизменности на апрельском заседании - 99%.
Текущая макроэкономическая обстановка
· Ситуация на Ближнем Востоке поднимает цены на нефть до 107 долларов, индекс потребительских цен в США по сравнению с прошлым годом составляет 3.3%, инфляционное давление вновь возрастает.
· Ожидания снижения ставок в 2026 году остаются только на одно заседание (25 базисных пунктов) и, возможно, будут отложены до сентября.
· Пауэлл уходит в отставку 15 мая, его кандидат Вашингтон склоняется к снижению прозрачности политики.
· Крипторынок находится в цикле ужесточения с "долгосрочными высокими процентными ставками".
Краткосрочные последствия (несколько дней до и после заседания)
Историческая закономерность: из последних девяти заседаний восемь раз Биткойн падал в течение 24 часов после решения, независимо от ястребиности или голубиного подхода, обычно "продают новости".
Сценарий этого заседания (конец апреля):
· Если Пауэлл подаст сигналы о дублировании (в этом году еще есть пространство для снижения ставок): Биткойн может отскочить до 78,500-79,500 долларов, Эфир до 2,350-2,370 долларов.
· Если ястребиная политика (подчеркивающая высокую инфляцию, отказываясь от обещаний по снижению ставок): Биткойн может упасть до 75,000 долларов, даже до зоны 74,000-75,000 долларов, Эфир может опуститься до 2,200-2,250 долларов.
Рекомендация: избегайте крупных позиций до объявления решения, дождитесь ясных комментариев от Пауэлла для дальнейших действий.
Четыре, долгосрочные последствия (от нескольких месяцев до года и более)
1. Высокие ставки подавляют оценку: реальная доходность казначейских облигаций США 1.2%-1.5%, стоимость упущенных возможностей при удержании Биткойна высока, институциональные средства продолжают уходить в казначейские облигации, ликвидность на крипторынке структурно сжимается.
2. Переход власти в ФРС: После назначения Уоша возможно отмена точечной диаграммы, сокращение частоты пресс-конференций, что снизит предсказуемость политики, "макроякорь" для крипторынка ослабнет, а волатильность будет труднее предсказать.
3. Структурная дивергенция: Биткойн как "цифровой товар" относительно устойчив; отсутствие доходности у чистых альткойнов создает наибольшее давление на оценку в условиях высоких процентных ставок.
4. Потенциальный перелом: если ситуация на Ближнем Востоке успокоится, а инфляционные данные снизятся, это может привести к быстрому восстановлению ликвидности (Биткойн ранее достигал 90,000 долларов). Но для этого нужны четкие макроэкономические данные.
Одним предложением:
В краткосрочной перспективе, учитывая последнее заявление Пауэлла перед его уходом, вероятность ястребиного подхода велика, крипта, скорее всего, окажется под давлением; в долгосрочной перспективе в новом цикле с высокими ставками и низкой прозрачностью Биткойн будет относительно устойчив, риски альткойнов выше.$BTC $ETH
