Введение: Более чем заглядывание в хрустальный шар

Прогнозирование цены любой криптовалюты в лучшем случае является упражнением в бесполезности, упражнением в спекуляциях, которое часто движется эмоциями рынка и хайпом, а не каким-либо строгим анализом и фундаментальными факторами, которые обосновывают ожидаемую стоимость. Тем не менее, спорт, понимание основных экономических и технических аспектов, которые могут информировать и формировать долгосрочную стоимость актива, имеет первостепенное значение для любого серьезного инвестора или строителя. С обновлением Polygon с MATIC на POL мы наблюдаем гораздо больше, чем просто простое обновление токена, а скорее полное фундаментальное переосмысление его основной ценностной пропозиции. Фундаментальные факторы будущей цены POL больше не являются просто функцией газовых сборов на побочной цепочке второго уровня. Теперь это прямая ставка на успех гораздо более великого видения: стремление Polygon стать "Ценностным уровнем" для интернета. Чтобы понять, куда может пойти POL, нам сначала нужно понять мощные силы, которые будут определять его спрос в ближайшие годы.

Фундаментальный сдвиг: от токена газа к активу экосистемы

Первым и самым важным, что нужно понять, является философский сдвиг от MATIC к POL: токен MATIC был утилитарным токеном для оригинальной цепи Polygon Proof-of-Stake. Получая ценность в основном от активности сети на этой цепи (большее количество транзакций означает больше комиссий за газ, уплачиваемых в MATIC, создавая прямую, хотя и ограниченную, петлю спроса), POL предназначен для того, чтобы стать чем-то гораздо более обширным. Он создан для того, чтобы быть основным экономическим активом целой экосистемы взаимосвязанных блокчейнов. Его ценность не привязана к успеху одной цепи, а к коллективному успеху тысяч потенциальных цепей, построенных и соединенных через Polygon AggLayer и Набор инструментов для разработки цепей (CDK). Этот сдвиг от утилитарного токена одной цепи к активу многосетевой экосистемы является основным двигателем, который может разблокировать новый порядок величины для его ценности.

Ключевые экономические факторы ценности POL

Новая экономическая модель POL включает создание глубокого и структурного спроса, масштабируемого с всей экосистемой Polygon, через ряд мощных механизмов.

Ставка и спрос на безопасность: основа ценности

Возможно, самым важным экономическим фактором для POL является роль, которую он играет в обеспечении безопасности сети. Согласно видению Polygon 2.0, каждая цепь, подключенная к AggLayer, независимо от того, была ли она запущена с использованием CDK или нет, будет обеспечена децентрализованным набором валидаторов. Для того чтобы стать валидатором и получить право на проверку транзакций и получение вознаграждений, необходимо ставить POL. По мере роста экосистемы и запуска сотен или даже тысяч приложенческих цепей спрос на POL для их обеспечения будет резко расти. Это дает очень сильную, четкую связь: больше цепей на AggLayer = больше POL, необходимого для стейкинга. Это аналогичная динамика тому, что наблюдалось с Ethereum после слияния, когда спрос на ETH для обеспечения сети стал основным фактором ценности. В случае с POL этот эффект можно считать даже более сильным, так как он обеспечивает безопасность не только одной цепи, но и целой сети цепей.

Тезис "Уровень Ценности" и захват сборов

С AggLayer в качестве центрального слоя координации он, вероятно, станет ключевым источником экономической активности. Хотя каждая цепочка, подключенная к AggLayer, имеет возможность устанавливать свои собственные комиссии за газ, у AggLayer будет своя структура сборов за предоставление услуг унификации и расчетов. Часть этих сборов, агрегированных из всей экосистемы, может быть использована для выкупа и сжигания токенов POL или распределения их среди стейкеров. Это создает механизм накопления стоимости на уровне всей системы. В отличие от MATIC, который захватывал ценность из своей изолированной экосистемы, POL может захватить небольшую часть экономической активности из широкого и разнообразного спектра цепочек — от DeFi и игр до корпоративных и RWA платформ. Это превращает POL в настоящий индекс успеха экосистемы Polygon.

POL является основным активом ликвидности.

В единой интероперабельной экосистеме существует органическая необходимость в едином, изначально выпущенном активе ликвидности. POL идеально подходит для этой роли. Это будет самый широко используемый, ликвидный и признанный актив на AggLayer. Протоколы DeFi в экосистеме естественным образом будут использовать POL как основную торговую пару или форму обеспечения для кредитования. Казначейства DAO будут его держать. Пользователи будут использовать его как мостовой актив между цепочками. Это создает органический спрос на ликвидность, постоянное давление на покупку POL, дополнительно укрепляя его роль в качестве резервной валюты экосистемы.

Ключевые технические факторы и катализаторы

Экономические факторы сильны, но они поддерживаются рядом критических технических этапов; успех POL напрямую связан с тем, насколько хорошо была выполнена техническая дорожная карта Polygon.

Успех AggLayer

Вся теория основывается на успехе AggLayer: если он сможет достичь своей цели стать де-факто стандартом для связи ZK-rollups в единый, безопасный и унифицированный опыт, то механизм роста экосистемы и спроса на POL может начать работать. Его принятие ведущими проектами является самым значительным техническим катализатором. Напротив, если он не сможет привлечь внимание или будет обойдён другими решениями по интероперабельности, то ценностное предложение для POL станет значительно слабее. Процветание цепей CDK AggLayer нуждается в цепях для подключения, и Polygon CDK является инструментом, предназначенным для их создания. Скорость, с которой разработчики принимают CDK, будет ведущим индикатором будущего POL. Увеличение числа высококачественных приложенческих цепей, запускающихся для игр, DeFi и RWA, создаст немедленный спрос на услуги, предлагаемые AggLayer и, соответственно, для $POL . Это будет похоже на отслеживание новых строительств жилья в процветающем городе: прямое измерение будущей экономической активности.

Реализация $MATIC для конверсии $POL

Непосредственный запуск конверсии токенов сам по себе будет положительным моментом. Бесшовный, безопасный и удобный обмен 1:1 с MATIC на POL вызовет много доверия к руководству проекта и видению долгосрочного будущего проекта. Напротив, ошибки, задержки или проблемы с безопасностью могут негативно сказаться на настроениях и повлиять на цену в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Риски и проблемы для рассмотрения

Любые инвестиции в токены содержат риски, и POL не является исключением, так как существуют действительные проблемы, которые стоит учитывать. Интероперабельность является высококонкурентной областью, и существует множество других проектов, таких как Cosmos (IBC) и LayerZero, которые являются привлекательными вариантами. Хотя амбициозно по своей сути, амбиция видения Polygon 2.0 представляет собой значительный риск выполнения с точки зрения управления; для любого проекта с таким количеством сложности легко недооценить проблемы, связанные с реализацией этой сложности.

Наконец, все криптоактивы всегда находятся под облаком регуляторной неопределенности, и как часть логики инфраструктуры, POL, вероятно, будет подвергаться огромному регуляторному контролю. Поэтому в целом это будет ставка на Уровень Ценности. Цена POL будет продолжать быть пузырём и зависеть от макроэкономической ситуации в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Его долгосрочная цена будет определяться набором мощных, структурных макро- и/или фундаментальных тем, поскольку Polygon переопределил свои собственные возможности: POL изменился с простого токена газа на основной актив безопасности, захвата сборов и ликвидности для произвольно и бесконечно расширяющегося числа блокчейнов. Цена POL изменилась с простого отражения использования на долю в успехе в будущем, безопасном, модульном, многосетевом ландшафте. Снова, я не могу предположить, где именно цена найдет свое место, но основная экономическая и техническая структура предполагает, что если Polygon действительно станет Уровнем Ценности интернета, то стоимость POL может следовать за этим, что-то довольно значительное.

#Polygon @Polygon