Реализованная капитализация продолжает расти, в то время как цены падают, что показывает активное накопление, поддерживающее стабильность рынка и подтверждающее коррекцию, а не медвежий рынок.
Отрицательные нетто-потоки показывают, что Биткойн покидает биржи, отражая продолжающуюся уверенность инвесторов и накопление, что предполагает, что текущее падение является временным.
Ограниченные оттоки ETF в сочетании с растущей реализованной капитализацией подтверждают, что рыночные корректировки находятся в процессе, указывая на динамику коррекции, а не на многолетние медвежьи условия.
Аналитик Cryptoquant CryptoMe рассматривает текущие дебаты о том, означает ли текущее падение рынка конец бычьего цикла. Реализованная капитализация и тренды нетто-потоков предоставляют важные сведения о рыночной структуре, настроении инвесторов и поведении ликвидности.
Поведение реализованной капитализации отражает динамику рынка 2022 года
Модели реализованной капитализации (РК) отражают как оптимизм, так и осторожность на рынке. В 2022 году этот показатель рос вместе с ценовым движением в начале бычьей фазы, демонстрируя синхронизированный рост между притоком капитала и оценкой.
Источник: Cryptoquant
Когда началась медвежья фаза, цены упали, в то время как РК оставалась на плоском и высоком уровне. Это указывало на продолжающуюся надежду среди участников, не желающих принимать спад. Умные инвесторы тихо выходили, в то время как поздние покупатели накапливали монеты, временно поддерживая уровни РК.
В настоящее время та же дивергенция снова проявляется. Цены падают, но РК продолжает расти, сигнализируя о активном распределении. Инвесторы, устанавливающие новые ценовые базы ниже текущих уровней, поглощают давление продаж. Этот продолжающийся рост РК раскрывает уверенность в покупках, хотя и недостаточно сильную, чтобы развернуть нисходящий импульс.
Растущая реализованная капитализация на фоне падающих цен сигнализирует о фазе распределения
Продолжающийся рост реализованной капитализации на фоне падающих цен показывает, что капитал поступает, но распределение доминирует. Продавцы реализуют прибыль, а новые покупатели формируют более высокие ценовые базы, поддерживая реализованную капитализацию на высоком уровне, несмотря на слабую ценовую динамику.
Такое поведение указывает на то, что инвесторы воспринимают рынок как коррекцию средней стадии, а не как структурный крах. Поглощение реализации прибыли готовыми покупателями показывает, что сентимент остается осторожно оптимистичным. Однако это также указывает на ограниченный свежий спрос, способный преодолеть крупномасштабное распределение.
Это сочетание падающей цены и растущей реализованной капитализации остается фактором риска. В прошлом эта модель предшествовала более глубоким коррекциям, однако она не подтверждает начало многолетнего медвежьего рынка. Продолжающаяся сила реализованной капитализации показывает, что рынок все еще поддерживается участниками долгосрочной перспективы.
Тенденции нетто-потоков и поведение ETF указывают на коррекцию, а не на капитуляцию
Данные о нетто-потоках добавляют еще один уровень к текущему анализу. Во время медвежьего сезона 2022 года 30-дневный средний нетто-поток оставался положительным, что означает, что больше BTC поступало на биржи, сигнализируя о продаже и фазах капитуляции.
В отличие от этого, текущие показатели нетто-потоков отрицательные. Больше BTC покидает биржи, чем поступает, что говорит о том, что держатели рассматривают снижение как временное. Это движение отражает поведение накопления, типичное для коррекционных фаз, а не для полных медвежьих условий.
Источник: Cryptoquant
Похожая тенденция наблюдается в спотовых ETF на биткойн. Хотя оттоки существуют, они остаются ограниченными по сравнению с общим ростом активов ETF. В совокупности, реализованная капитализация, нетто-потоки и потоки ETF указывают на ослабление импульса, но не на разворот рынка. На основе текущих данных эта фаза больше соответствует коррекционным динамикам, чем началу затяжного медвежьего рынка.