Только несколько процентов биткойн-монет осталось добыть. Сколько криптовалюты находится на открытом рынке?
К середине ноября 2025 года майнеры добыли 95% всех биткойнов, которые когда-либо будут в обращении. Это около 19.95 миллионов монет, или 1.9 триллиона долларов на момент публикации. Этот процент уже был зафиксирован летом, но теперь расчеты были скорректированы с учетом монет, которые считаются «невостребуемыми», таких как те, что были утеряны или находятся в технически недоступных кошельках.
Таким образом, у майнеров осталось 1.05 миллиона для добычи из 21 миллиона биткойнов, первоначально предусмотренных алгоритмом. На 17 ноября чуть более 230,000 монет попадают в категорию «неподходящих для расходования».
Механизм появления новых биткойнов предсказуем и основан на постепенном снижении эмиссии (халвинг). Заранее известно, когда и сколько монет будет создано, с возможными небольшими отклонениями во времени, но не в объеме. Таким образом, 99% всех биткойнов будут добыты к январю 2035 года, а 99.9% к 2047 году.
Биткойн преодолел отметку 94% в середине 2024 года и 90% в конце 2021 года. Биткойн пересек 80% в начале 2018 года, 70% в конце 2016 года, 60% в начале 2014 года и 50% в конце 2012 года.
Темп новой эмиссии биткойнов продолжает замедляться, как предусмотрено алгоритмом криптовалюты, в котором так называемый халвинг происходит каждые четыре года. Этот механизм уменьшает вознаграждение в виде новых биткойнов, которые майнеры получают за добавление еще одного блока транзакций в блокчейн, тем самым снижая скорость появления новых монет в обращении.
Для сравнения: когда сеть была запущена в 2009 году, майнеры получали 50 BTC за каждый блок, или около 2.6 миллиона биткойнов в год. После первого халвинга в 2012 году вознаграждение было уменьшено до 25 BTC (примерно 1.3 миллиона монет в год), в 2016 году — до 12.5 BTC (750,000 монет в год), в 2020 году — до 6.25 BTC (325,000 монет в год), а в 2024 году — до 3.125 BTC, что соответствует примерно 160,000 монет в год.
После следующего халвинга в 2028 году годовой прирост предложения составит около 80,000 BTC, а через четыре года он снизится до около 40,000 монет.
Доход майнеров, которые получают вознаграждения в биткойнах, уменьшается со временем. В долларовом эквиваленте ситуация зависит от курса, но на самом деле количество получаемой криптовалюты уменьшается. По мере приближения следующего планового сокращения эмиссии участники рынка все чаще поднимают вопросы о устойчивости бизнеса и необходимости адаптации к новым условиям.
В недавнем интервью с CoinDesk Фред Тилле, глава крупнейшей американской майнинг-компании MARA Holdings, заявил, что индустрия сталкивается с крупной трансформацией в ближайшие годы. По его словам, устаревшие и неэффективные бизнес-модели перестанут быть прибыльными, и только компании с доступом к дешевой энергии или те, кто смогли диверсифицировать свою деятельность за пределами майнинга (например, в искусственный интеллект), смогут выжить.
Конкуренция усиливается с появлением новых игроков на рынке, включая производителей оборудования и компании с большими бюджетами, такие как Tether. Тиль отметил, что без значительного увеличения цены Биткойна ситуация после халвинга в 2028 году может стать критической.
Если мы конвертируем оценочный общий доход майнеров в эквивалент доллара, при цене Биткойна около $95,000 (по состоянию на середину ноября 2025 года), это составляет примерно $40 миллионов в день. Для сравнения, аналогичные цифры наблюдались в 2021 и 2022 годах, когда цена Биткойна колебалась от $30,000 до $60,000.
Это указывает на то, что при снижении эмиссии и неизменном количестве участников майнинг может перестать быть экономически жизнеспособным способом обеспечения работы сети, если цена Биткойна не будет расти быстрее.
