Хэштег #ECBOpposesEuroStablecoinExpansion становится популярным на Binance Square после жесткой позиции, занятой Европейским центральным банком (ЕЦБ) против быстрого роста стейблкоинов, номинированных в евро.
Во время неформальной встречи финансовых чиновников ЕС в #NICOSIA ,#Cyprus , #CentralBanking —включая президента ЕЦБ Кристин Лагард—сильно выступили против предложений по смягчению ограничений на рынок стейблкоинов в Европе.
Вот краткий обзор того, что происходит и почему ЕЦБ сопротивляется:
Катализатор: Предложение Bruegel против ЕЦБ Дебаты были вызваны статьей брюссельского экономического аналитического центра Bruegel (авторы: Лукреция Рейхлин, Бо Сангёрс и Еромин Зеттельмейер).
Предложение: Bruegel предложил, чтобы Европа ослабила требования к ликвидности для крипто-эмитентов и потенциально предоставила им доступ к финансированию ЕЦБ. Цель заключалась в том, чтобы помочь Европе конкурировать на глобальном рынке стейблкоинов в 300 миллиардов долларов, который в настоящее время на 98% контролируется токенами, привязанными к доллару США, в то время как евро-стейблкоины составляют жалкие 0.3%.
Отказ: ЕЦБ категорически отклонил это. Центробанки утверждали, что выступать в роли "кредитора последней инстанции" — это привилегия, строго зарезервированная для строго регулируемых, традиционных коммерческих банков, а не для частных крипто-компаний.
Почему ЕЦБ против расширения? Сопротивление ЕЦБ сводится к двум основным системным опасениям:
Риски финансовой стабильности Политики указывают на исторические уязвимости частных стейблкоинов как на главный красный флаг. Кристин Лагард особенно подчеркнула кризис в Silicon Valley Bank 2023 года, который заставил основной долларовый стейблкоин $USDC временно отклониться до $0.877 из-за раскрытых резервов. ЕЦБ опасается, что внезапные, панические "беги" на частные стейблкоины могут дестабилизировать более широкую финансовую сеть.
Угроза традиционным банкам и денежно-кредитной политике Когда пользователи покупают стейблкоины, они перемещают розничные депозиты из традиционных коммерческих банков в руки частных эмитентов. ЕЦБ утверждает, что это вызывает дезинтермедиацию — делает традиционные банковские депозиты менее стабильными и увеличивает стоимость финансирования. В конечном итоге это снизит способность коммерческих банков выдавать кредиты и ослабит власть ЕЦБ контролировать экономику через изменения процентных ставок.
Альтернатива ЕЦБ: цифровая долларизация против токенизации Пока США работают над законодательными рамками для расширения доллара, обеспеченного стейблкоинов по всему миру, Европа в ужасе от "цифровой долларизации", которая может захватить ее экономику. Однако вместо того, чтобы бороться с огнем огнем, поддерживая частные евро-стейблкоины, ЕЦБ предпочитает держать коммерческие банки в центре финансовой вселенной.
Вместо частных стейблкоинов, ЕЦБ поддерживает:
Токенизированные коммерческие банковские депозиты: цифровая валюта, выпущенная традиционными банками, объединяющая скорость и программируемость блокчейна с институциональной безопасностью.
Проект Pontes: запланирован к запуску в сентябре 2026 года, эта инициатива Eurosystem направлена на привязку технологий распределенного реестра (DLT) #DLT расчетов непосредственно к деньгам центрального банка.
Итог: хотя Регулирование крипто-активов в Европе (MiCAR) предоставляет правовую основу для цифровых активов, ЕЦБ сигнализирует, что будет тщательно проверять частные евро-стейблкоины. Европа не игнорирует технологии блокчейн; она просто хочет абсолютного контроля над инфраструктурой.