SEC, похоже, временно приостановила правовую основу под названием "Innovation Exemption" — механизм, который когда-то ожидали, откроет дорогу для торговли токенизированными акциями США на блокчейне по модели 24/7.
Если это пройдет, это будет огромный шаг вперед для крипторынка, когда платформы смогут экспериментировать с торговлей токенами, представляющими акции таких компаний, как Apple, Tesla или Nvidia, прямо на блокчейне без необходимости в традиционной финансовой инфраструктуре.
• В чем проблема?
Согласно первоначальному предложению:
— Организация купит настоящие акции
— Затем третья сторона упаковывает в токен
— Эти токены свободно торгуются на вторичном крипторынке
Спорным является то, что весь этот процесс может происходить без прямого участия или одобрения компании, владеющей исходными акциями.
Это вызывает беспокойство как у SEC, так и у многих заинтересованных сторон о:
• Права акционеров
• Раздробленность ликвидности
• Прозрачность обеспечиваемых активов
• Возможность формирования сложных «синтетических» продуктов, которые трудно контролировать
• Юридические риски, когда токены представляют традиционные активы
Комиссар SEC Хестер Пирс также подчеркнула, что если в будущем будет механизм исключений, он должен быть очень строго ограничен — применяться только к цифровым представителям акций, которые уже легально существуют на вторичном рынке, а не слишком быстро расширяться на недостаточно регулируемые инструменты.
• Рынок:
Замедление SEC не означает, что нарратив «токенизированные акции» завершен.
С другой стороны, это показывает, что США стремятся создать более четкий правовой коридор, прежде чем позволить крипте и традиционным финансам объединиться.
В долгосрочной перспективе токенизированные акции могут стать одним из крупнейших трендов на рынке блокчейна:
— Торговля 24/7
— Легкость дробления активов
— Доступ к глобальному рынку
— Интеграция DeFi и TradFi
Но в настоящее время регуляторные барьеры останутся самым большим препятствием, прежде чем этот нарратив действительно начнет развиваться.
