Один из самых распространенных вопросов, которые я получаю от скептиков традиционных финансов относительно Plasma ($XPL), — это простой экономический вопрос: "Если переводы бесплатны, как сеть выживает?" Это законное беспокойство. В модели Ethereum комиссионные за газ являются жизненной силой, которая защищает сеть. Однако Plasma прокладывает путь к другой экономической парадигме на 2025 год, которая переходит от модели "Пользователь-оплачивает" к модели "Улавливание-ценности". Анализируя устойчивость доходов Plasma без опоры на высокие комиссионные за газ, мы обнаруживаем сложную стратегию, которая отражает эволюцию технологических гигантов Web2, а не традиционное стремление к ренте в блокчейне.

Недоразумение заключается в слове "бесплатно." Хотя опыт конечного пользователя на Plasma часто включает нулевые газовые сборы за переводы стейблкоинов, расходы не исчезают; они абстрагируются и субсидируются огромной скоростью обращения денег. Plasma работает по модели, аналогичной сети кредитных карт, но в рамках блокчейна. Вместо того чтобы взимать с пользователя $5 за отправку денег, сеть получает ценность через "Спонсорские Платежные Агентства" и распределение MEV (Максимально Извлекаемая Ценность). В этой экосистеме эмитенты стейблкоинов и крупные dApps оплачивают пространство блока, потому что огромный объем привлечения пользователей оправдывает стоимость. Это "Фремиум" модель, применяемая к Layer 1 инфраструктуре: убирается барьер для входа (газовые сборы), чтобы максимизировать базу пользователей, а затем монетизируется высокоценная экономическая активность, которая следует.

В настоящее время торгуется за $0.26 с здоровой рыночной структурой, оценка $XPL начинает отражать эту утилиту. Доход для валидаторов не поступает от вымогательства у пользователя за единичный перевод; он поступает от общего объема $7 миллиардов TVL, движущегося через систему. Поскольку цепочка способствует высокочастотной торговле, валютным свопам и трансакциям через границу, спрос на $XPL как основное залоговое обеспечение увеличивается. Это создает дефляционное давление, аналогичное EIP-1559, но основанное на B2B объеме, а не на розничных газовых войнах. Рыночные данные подтверждают это: в то время как газоёмкие цепочки испытывают отток пользователей, количество активных кошельков Plasma последовательно росло в этом квартале, доказывая, что экономическое трение является самым большим убийцей принятия.

Мой собственный глубокий анализ аналитики цепи выявил интересную тенденцию. Значительная часть дохода валидаторов теперь генерируется от "Приоритетных Сборов", выплачиваемых институциональными маркет-мейкерами, которым нужно гарантированное место в блоке, фактически субсидируя бесплатные транзакции для обычных розничных пользователей. Это механизм в стиле Робин Гуда, разработанный на уровне протокола. Он создает симбиотические отношения, где киты платят за скорость, и, делая это, поддерживают сеть бесплатной для среднего пользователя во Вьетнаме или Нигерии, отправляющего переводы. Это идеально соответствует тренду 2025 года, когда криптовалюта действует как бэкэнд для финтех приложений, где конечный пользователь даже не должен знать, что такое блокчейн.

Однако эта модель не лишена рисков. Она сильно зависит от объема. Если пропускная способность транзакций значительно снизится, доход от MEV и приоритетных сборов может сократиться, потенциально сжимая маржу валидаторов. Тем не менее, возможность огромна. Если Plasma успешно утвердится как "HTTP денег" — бесплатный, открытый слой для передачи ценности — ценность сети не будет измеряться собранным газом, а триллионами долларов ВВП, которые она обеспечивает. Для долгосрочного держателя $XPL представляет собой ставку на будущее, в котором блокчейн невидим, бесшовен и экономически устойчив за счет масштаба, а не дефицита.

Вы предпочитаете платить газовые сборы за контроль, или вы верите, что 'бесплатная' модель является будущим массового принятия? Поделитесь своей точкой зрения!

@Plasma #Plasma $XPL #Tokenomics #ZeroGas #CryptoEconomy #BinanceSquare